Анализ текущей макроэкономики: ИИ является единственным двигателем экономики, рынок движется эмоциями и потоками капитала.

Автор: arndxt, шифрование KOL

Компиляция: Felix, PANews

Сейчас единственным двигателем роста ВВП является искусственный интеллект, все остальное идет на спад, например, рынок труда, семейное положение, покупательская способность, способность приобретать активы и т.д. Все ждут так называемого «обратного цикла». Но цикла на самом деле не существует. Факт заключается в том:

Рынок сейчас не обращает внимания на фундаментальные показатели.

Капитальные расходы на искусственный интеллект фактически являются ключом к предотвращению технологической рецессии.

В 2026 году нас ожидает волна ликвидности, в то время как рыночное согласие даже еще не начало это оценивать.

Неравенство является силой, препятствующей макроэкономическому развитию, вынуждая правительство принимать меры.

Блокировка искусственного интеллекта заключается не в GPU, а в энергии.

Для молодого поколения шифрование становится единственным классом активов с настоящим потенциалом роста, что придает ему смысл.

Не ошибитесь в оценке этого рискованного преобразования и не вложите средства в неправильную сторону.

1 Рыночная динамика не определяется основными факторами.

За последний месяц, несмотря на отсутствие новых экономических данных, из-за изменения тональности Федеральной резервной системы колебания цен были резкими.

Вероятность снижения процентной ставки снизилась с 80% до 30%, а затем снова возросла до 80% исключительно на основе высказываний отдельных чиновников Федеральной резервной системы. Это соответствует ситуации, когда системные потоки капитала на рынке превышают субъективные макроэкономические взгляды.

Вот некоторые доказательства в области микроструктуры:

Фонды, ориентированные на волатильность, механически снижают кредитное плечо, когда волатильность резко возрастает, и снова увеличивают кредитное плечо, когда волатильность снижается. Эти фонды не заботятся о «экономике», поскольку они регулируют риск только по одному параметру: уровню рыночной волатильности. Когда волатильность возрастает, они уменьшают риск → продают. Когда волатильность снижается, они увеличивают риск → покупают. Это приводит к автоматической продаже на слабом рынке и автоматической покупке на сильном рынке, что усиливает двустороннюю волатильность.

Торговый консультант по товарам (CTA) переключает длинные и короткие позиции на заданных уровнях тренда, что приводит к вынужденным денежным потокам. CTA соблюдает строгие правила тренда:

Если цена突破某一水平→купить.

Если цена упадет ниже определенного уровня → продать.

За этим нет никаких «точек зрения», это просто механическая операция.

Следовательно, даже если фундаментальные факторы не изменились, когда достаточное количество трейдеров устанавливают ордера на стоп-лосс на одной и той же цене одновременно, происходит массовое и согласованное поведение покупателей или продавцов.

Эти колебания средств иногда могут вызывать колебания всего индекса на протяжении нескольких дней.

Выкуп акций по-прежнему является крупнейшим единственным источником чистого спроса на акции. На фондовом рынке компании, выкупающие свои собственные акции, являются крупнейшими чистыми покупателями, их объем превышает объем розничных инвесторов, хедж-фондов и пенсионных фондов. В период открытого окна выкупа компании стабильно вкладывают десятки миллиардов долларов в рынок каждую неделю.

Это привело к:

Внутренняя восходящая тенденция в период выкупа

Явное ослабление после закрытия окна выкупа

Структурный спрос, не связанный с макроданными

Вот почему, даже когда рыночные настроения крайне плохие, цены на акции все еще могут расти.

Кривая VIX отражает дисбаланс краткосрочных хеджей, а не “паники”. Обычно долгосрочная волатильность (3-месячный VIX) выше краткосрочной волатильности (1-месячный VIX). Когда эта ситуация меняется, и цены на контракты ближайшего месяца становятся выше, люди начинают считать, что “панические настроения усиливаются.”

Но сегодня это обычно вызвано следующими факторами:

Краткосрочный хедж需求

Торговцы опционами корректируют риск-экспозицию

поток средств в недельные опционы

Систематическая стратегия применяется для хеджирования в конце месяца

Это означает:

Индекс VIX резко подскочил ≠ панические настроения.

Индекс VIX стремительно растет = движение хеджевых фондов.

Это различие имеет решающее значение, поскольку оно означает, что волатильность теперь управляется торговлей, а не рыночными эмоциями.

Это делает текущую рыночную среду более чувствительной к рыночным настроениям и более зависимой от денежных потоков. Экономические данные стали запаздывающим индикатором цен на активы, тогда как коммуникация Федеральной резервной системы стала основным триггером волатильности.

Ликвидность, позиции и политический тон теперь больше влияют на ценообразование, чем фундаментальные показатели.

2 Искусственный интеллект предотвращает глобальную рецессию

Искусственный интеллект уже начал играть роль стабилизатора макроэкономики.

Он эффективно заменил периодический набор, поддержал прибыльность бизнеса и сохранил рост ВВП в условиях слабости основ трудового рынка.

Это означает, что зависимость экономики США от капитальных расходов на искусственный интеллект значительно превышает ту степень, которую публично признают политики.

Искусственный интеллект подавляет спрос на треть рабочей силы с низкими навыками, которая наиболее подвержена замене. Именно здесь обычно первыми проявляются признаки циклического спада.

Повышение производительности скрывает широкое ухудшение на рынке труда, которое в противном случае проявилось бы. Стабильность производства обеспечивается тем, что машины берут на себя работу, ранее выполняемую начальным уровнем рабочей силы.

Компании получают выгоду от сокращения численности сотрудников, в то время как семьи несут социально-экономическое бремя. Это приводит к тому, что доходы переходят от труда к капиталу — это типичная динамика рецессии, хотя она скрывается за повышением производительности.

Формирование капитала, связанного с искусственным интеллектом, искусственно поддерживает устойчивость ВВП. Если бы не капитальные вложения в искусственный интеллект, общие данные по ВВП значительно ослабли бы.

Регуляторы и законодатели обязательно будут поддерживать капитальные расходы на искусственный интеллект через промышленную политику, расширение кредитования или стратегические стимулы, иначе произойдет экономический спад.

3 Неравенство стало макроэкономическим ограничивающим фактором

Анализ Майка Грина (уровень бедности составляет около 130000 до 150000 долларов) вызвал сильное сопротивление, что указывает на то, насколько широко резонирует эта проблема.

Основной факт заключается в том, что:

Расходы на воспитание детей выше аренды/ипотеки

Структурно сложно получить жильё

Поколение бэби-бумеров доминирует в собственности на активы

У молодой аудитории есть только доход, но нет капитала

Инфляция активов усугубляет разрыв с каждым годом

Неравенство вынудит скорректировать финансовую политику, регуляторные позиции и вмешательство на рынках активов.

Шифрование валюта стала инструментом для населения, став способом для молодежной группы реализовать рост капитала.

4 Бутылочное горлышко искусственного интеллекта заключается в энергии, а не в вычислительной мощности.

Энергия станет новой темой обсуждения. Без соответствующей инфраструктуры для энергетики экономика искусственного интеллекта не сможет расширяться. Обсуждение вокруг GPU игнорирует более крупное сужение:

Электричество

емкость сети

Строительство ядерной энергии и природного газа

Охлаждающая инфраструктура

Медь и ключевые минералы

Ограничения по выбору места для дата-центра

Энергия становится ограничивающим фактором в развитии искусственного интеллекта.

Энергетика, особенно ядерная энергия, природный газ и модернизация электросетей, станут одной из самых влиятельных областей инвестиций и политики в ближайшие десять лет.

5 Две экономики поднимаются, разрыв становится все больше.

Экономика США разделяется на капиталом управляемую индустрию искусственного интеллекта и трудоемкие традиционные отрасли, между которыми практически нет пересечений.

Эти два механизма стимулов становятся все более разными:

Экономика искусственного интеллекта (масштабируемая)

Высокая производительность

высокая прибыльность

легкая трудозатрата

стратегическая защита

Высокая привлекательность капитала

Реальный сектор экономики (сокращение)

Слабая способность к поглощению рабочей силы

Потребительское давление велико

Снижение ликвидности

Высокая концентрация активов

Высокое инфляционное давление

В ближайшие десять лет самые ценные компании будут создавать решения, которые могут согласовать или использовать эти структурные различия.

6 Будущие перспективы

Искусственный интеллект будет поддержан, так как в противном случае нет другого выбора, иначе это приведет к экономическому спаду.

Ликвидность, управляемая Министерством финансов, заменит количественное смягчение в качестве основного канала политики.

Шифрование валюта станет политическим активом, связанным с межпоколенческим богатством.

Энергия станет настоящим узким местом для искусственного интеллекта, а не вычислительная мощность.

В следующие 12-18 месяцев рынок по-прежнему будет находиться под воздействием эмоций и движения капитала.

Неравенство будет все более влиять на принятие политических решений.