$XAU как на изображении
一、核心逻辑:短期调整不改长期牛市根基
• Долгосрочные опоры: продолжение покупок золота мировыми центральными банками (в 4 квартале 2025 года объем покупок достигнет второго по величине в истории), ускорение процесса декарбонизации доллара, увеличение доли эмитентов стейблкоинов, что способствует возвращению к денежной функции золота.
• Суть краткосрочных колебаний: техническая перекупленность, коррекция + ликвидация заемных средств + программная торговля, вызывающая панические продажи, — это не изменение макроэкономической логики.
• Ориентация по циклу: в настоящее время идет фаза бл