YB: Новый игрок в Децентрализованные финансы или на грани пузыря?

Что такое YB? Обзор фона и контекста.

Проектная позиция
YB, полное название Yield Basis, является новым протоколом, сосредоточенным на оптимизации доходности в области Децентрализованные финансы, цель которого заключается в том, чтобы держатели токенов могли получать значительный доход, сохраняя при этом экспозицию к цене токена и минимизируя "временные потери" (impermanent loss).

Он использует механизм с плечом + автоматическим ребалансированием, который интегрирует торговые комиссии, доходы от плеча и другие элементы в систему доходов пула.

Инициатор / Сила одобрения
Проект YB связан с основателем Curve Finance Михаилом Егоровым (в его дизайне есть элементы преемственности и заимствования).
。Это придаёт ему определённый кредит доверия в сообществе Децентрализованные финансы.
В то же время Binance включила YB в свою программу HODLer Airdrop и планирует одновременно запустить его в нескольких экосистемных направлениях, таких как контракты, кредитное плечо, обмен мгновенно и инвестиции.

Кроме того, Coinbase также объявила о запуске своей спотовой торговли.

Токеномика / Состояние обращения

Общий лимит составляет 1 миллиард YB, первоначальный объем обращения довольно низкий (примерно на уровне десятков миллионов)

В начале запуска Binance разработала аирдроп для пользователей, обладающих BNB, в качестве программы вознаграждений HODL для YB.
На начальном этапе будет значительный риск разблокировки / периода разблокировки.

Два. Перспективы — точки возможностей и поддерживающая логика

Ниже приведены несколько «ключевых моментов», которые, по моему мнению, могут помочь YB добиться успеха и получить ценность:

Возможности Объяснение
Незаменимая необходимость + Болевые точки рынка В традиционных пулах DeFi / AMM модели, непостоянные потери всегда были основной заботой LP. Если YB сможет эффективно сдерживать непостоянные потери на нормальном рынке и обеспечивать держателей токенов стабильным доходом, это станет искушением для держателей BTC / ETH.
Кросс-экосистемная интеграция + поддержка биржи Binance многопрофильно запускает (спот / плечо / обмен / инвестиции) для предоставления ликвидности, что может быстро увеличить объем торгов и внимание к рынку.

Механизм управления и блокировки YB использует модель, похожую на ve (блокировка токенов для получения прав управления, увеличение доходности и т.д.), чтобы повысить привязку интересов долгосрочных держателей.

Комбинированная доходность + Эффективность плеча. Это не просто высокая эмиссионная субсидия, а попытка использовать комбинацию плеча + ребалансировки + комиссионных для получения дохода, что может быть высоко оценено рынком в бычьем рынке.

Если в этой логике не будет серьезных недостатков, YB может стать «вторым местом дохода» для держателей BTC / ETH в Децентрализованных финансах.

Три. Риски нельзя игнорировать — это то, что меня больше всего беспокоит.

Я называю этот отрывок «Риск-менеджмент Лао Цая», вот ямы, которые тебе следует помнить:

Разблокировать / Инфляционное давление
На начальном этапе запуска давление разблокировки велико, и как только произойдет разблокировка крупных сумм, это может сдерживать цену. В краткосрочной перспективе колебания на рынке могут быть очень резкими.

Риск рычага / Риск ликвидации
Красивая стратегия с использованием плеча и ребалансировки, но в условиях экстремального рынка, если модель не контролируется строго, это может легко вызвать проскальзывание, ликвидацию и цепные убытки.

Недостаточная глубина ликвидности
Хотя биржи помогают, на начальном этапе глубина ликвидности недостаточна, что может привести к появлению ценовых различий, риску шипов и слишком высокому проскальзыванию.

Технологические / модельные риски
YB заявляет, что "устранение непостоянных убытков" является одним из его преимуществ, но если механизм реализации имеет уязвимости или выходит из строя в экстремальных рыночных условиях, это может усугубить недостатки на рынке.

Рыночные настроения и спекулятивные метки
На начальном этапе запуска часто наклеивают ярлык "новая монета / спекуляция", и многие приходят, чтобы продать по высокой цене, а не для того, чтобы остаться настоящими базовыми пользователями.

Регулирование / Риски со стороны проекта
Как новый проект, токен может подвергнуться жесткому давлению, как только возникнут изменения в регулировании или проблемы с основной командой.

Четыре. Значение YB для всего крипторынка / Возможное влияние

С макроэкономической точки зрения, появление YB может оказать влияние на рынок как минимум в этих нескольких аспектах:

升级 активов Децентрализованные финансы
Если он действительно сможет стабильно работать в основной сети / на практике, он может стать одним из "путей расширения дохода" для основных активов, таких как BTC / ETH, на стороне Децентрализованные финансы, изменив судьбу тех активов, которые изначально могли лишь "замораживаться / кредитоваться / поставляться на рынок."

Конкуренция за ликвидность / Перераспределение капитала
Новые пути получения дохода могут привлечь больше капитала из традиционных моделей стейкинга / кредитования / AMM, что приведет к усилению конкуренции.

Катализатор рыночного настроения
Проекты с высоким потенциалом эластичности, такие как YB, при возникновении взрывного роста легко становятся катализатором рыночных настроений, вызывая цепные реакции.

Образование по рискам и уровни
Это также усугубит порог "кто может распознать суть проекта". Многие приходят, следуя за трендами, делают ставки на ожидания, и этот процесс приведет к тому, что на рынке появится больше "настоящих игроков / ложных игроков".

Диверсификация путей доходности активов
В долгосрочной перспективе это может стать конкурентом / партнером другим проектам доходности на других блокчейнах, предоставляя пользователям больше вариантов "капитальной эффективности + безопасности".

Пять, мои краткосрочные и среднесрочные прогнозы + рекомендации по операциям

Мое заключение таково: YB в краткосрочной перспективе имеет высокую вероятность резкого роста, но риски тоже очень велики.

Краткосрочно:

На начальном этапе запуска эмоциональный катализатор + внедрение ликвидности приведут к значительным колебаниям и возможностям.

Если удастся удержать ключевую поддержку / структура блокировки будет хорошей, возможно, он сможет совершить восходящее движение от 0 до 1.

Среднесрочно:

Сможет ли привлечь пользователей и соответствуют ли реальные результаты обещаниям — это переломный момент для успеха или провала.

Способность модели противостоять рискам в экстремальных рыночных условиях определит её устойчивость на рынке.

Рекомендации по стратегическим действиям:

Легкое тестирование: не входите в позицию с большим объемом, особенно в первую неделю после запуска, когда рост может быть фазой "эмоционального рынка + увеличения роста".

Хорошая установка стоп-лосса / управление рисками: установите разумный уровень стоп-лосса, если вы заметили крупные продажи или проблемы с моделью, необходимо быстро выйти.

Наблюдение за динамикой заморозки / разблокировки: внимательно следите за планами разблокировки, действиями команды / крупных держателей.

Постепенное распределение / Долгосрочное наблюдение: если вы уверены в среднесрочной или долгосрочной перспективе, увеличьте свои позиции и не играйте слишком часто в краткосрочные сделки.

Заключение

YB - это очень креативный новый проект. Он выделил долгосрочную проблему на рынке Децентрализованных финансов (непостоянные убытки + низкие процентные ставки) и разобрал ее с помощью инновационной структуры. Именно такое сочетание "желания + проблемы" может дать ему возможность для взрыва.

Но помните: взрыв не является успехом, выживание - вот кто настоящий победитель.
Любая новая монета может быть переоценена, распродана или подвергнута ударам волн.
Мое отношение к YB: и ожидание, и осторожность.
Если ты войдёшь, делай это с уважением и с управлением рисками.