Прогноз речи Пауэлла 8 мая: Анализ позиции политики Федеральной резервной системы (FED) и пути снижения процентной ставки

Председатель Федеральной резервной системы (FED) Джером Пауэлл сделает заявление о монетарной политике и проведет пресс-конференцию в 2:30 утра по пекинскому времени 8 мая. Это будет третье заседание по политике Федеральной резервной системы (FED) в 2025 году, и в целом рынок ожидает, что Федеральная резервная система (FED) сохранит процентные ставки на прежнем уровне, однако заявление Пауэлла даст ключевые ориентиры для дальнейшей политики во второй половине этого года. Вот прогнозы и основные анализы:
Один, Политика позиции: Сохранять выжидательную позицию, подчеркивая зависимость от данных
В настоящее время «твердые данные» по экономике США сильны: базовая инфляция PCE составила 2,6% в годовом исчислении в марте, число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе выросло на 177 000 в апреле, а уровень безработицы стабилизировался на уровне 3,8%. Несмотря на давление администрации Трампа с целью снижения процентных ставок, ожидается, что ФРС будет «хранить молчание», подтверждая свою позицию о том, что «не спешит корректировать процентные ставки», и подчеркивая необходимость наблюдения за влиянием тарифной политики на инфляцию и экономику. В заявлении заседания, вероятно, будет уточнено экономическое описание, заменив «стабильное расширение экономической активности» на «замедление», чтобы отразить текущее состояние сокращения ВВП в первом квартале.
Два, Фокус обсуждения: Двойные вызовы инфляции и тарифов
Пауэлл сосредоточится на ответах на два основных вопроса:
1. Устойчивость к инфляции: Хотя давление на цены на товары ослабевает, инфляция в сфере жилья имеет значительную задержку и требует больше времени для отражения улучшения данных. Пауэлл, вероятно, вновь подтвердит цель "обеспечить, чтобы однократный рост цен не перерос в устойчивую инфляцию."
2. Влияние тарифов: Тарифная политика Трампа может привести к увеличению импортных затрат и сбоям в цепочке поставок, Федеральная резервная система (FED) должна оценить последствия для ожиданий инфляции и экономического роста в долгосрочной перспективе. Wells Fargo указывает, что в условиях нынешней неопределенности Федеральная резервная система (FED) должна сбалансировать свои двойные обязательства по "сдерживанию инфляции" и "предотвращению рецессии."
Три, Время снижения процентной ставки: Возможно, оно начнется в июле, но порог увеличивается.
Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система (FED) сократит процентную ставку на 25 базисных пунктов в июле впервые, и что ставка будет снижена еще 1-2 раза до конца года. Однако такие учреждения, как Goldman Sachs, утверждают, что Федеральная резервная система (FED) установила более высокий порог для снижения процентной ставки, который требует четких доказательств значительной слабости на рынке труда или устойчивого снижения инфляции. Citigroup прогнозирует снижение процентной ставки в этом году на 125 базисных пунктов, но время снижения зависит от данных по рынку труда.
Четыре, Спор о независимости: ответ на давление Трампа
Недавно Трамп раскритиковал Пауэлла за "упорство", но ожидается, что Пауэлл подтвердит независимость Федеральной резервной системы (FED), избегая политизированных заявлений и одновременно подчеркивая, что корректировка политики основана исключительно на экономических данных.
Вывод
Основной сигнал этой встречи заключается в том, что "продолжайте ждать, снижение процентной ставки еще не наступило". Если экономические данные останутся сильными, снижение процентной ставки в июле может быть отложено еще больше; если влияние тарифов приведет к замедлению роста или инфляция снизится больше, чем ожидалось, то окно для смягчения может открыться во второй половине этого года. Инвесторы должны обратить внимание на заявление Пауэлла о "достаточно ли ограничительной является эта политика", что может сигнализировать о риске повышения процентных ставок в будущем. #BTC重返97k