До Polymarket на Тайване уже существовал рынок прогнозов: Политехнический университет Наньту «Рынок торговли будущими событиями» существовал еще 20 лет назад

在 Polymarket 成為加密世界熱門應用之前，台灣其實早已出現過一個結合學術研究與市場機制的預測平台。由國立政治大學主導的預測市場研究中心，在 2006 年推出「未來事件交易所」，不僅是華語世界最具代表性的預測市場之一，也曾一度被視為比民調更接近真實結果的「群眾智慧工具」。

«用 ценам предсказывать будущее» — это уже происходило в Тайване задолго до эпохи блокчейна.

От академического эксперимента к рыночной платформе

Отправной точкой «Будущей биржи событий» можно считать ранние эксперименты в Тайване по предсказательным рынкам, начатые в 2003 году в академической среде. В 2006 году Политэя (政大) учредил центр исследований предсказательных рынков и совместно с Институтом информатики Академии Синика и частными компаниями официально запустил эту онлайн-платформу.

В отличие от традиционных анкет, предсказательный рынок предполагает следующее: когда участникам нужно «делать ставки» (пусть даже в виде виртуальных активов), они оценивают информацию более тщательно, в результате чего формируются цены, более близкие к реальным вероятностям.

Говорить ценой: ключевой механизм предсказательных рынков

Логика работы «Будущей биржи событий» по сути близка к рынку фьючерсов. Платформа разлагает «будущие события» на торгуемые контракты, например: будет ли избран тот или иной кандидат, достигнут ли определённые экономические показатели, каков итог спортивного соревнования. Трейдеры покупают и продают не актив, а «вероятность наступления события» — то же самое, что и у Polymarket сегодня.

Когда рынок в целом считает, что вероятность наступления события растёт, цена контракта поднимается; в противном случае она падает. Это делает саму цену своего рода сигналом вероятности в реальном времени, то есть количественным выражением рыночного консенсуса. Главная разница с опросами в том, что это не просто выборка мнений, а суждение с «механизмом стимулов». Поскольку пользователь, приняв неверное решение, несёт издержки.

В плане торгов и расчётов «Будущая биржа событий» использовала систему виртуальной валюты, а не реальные денежные средства. Это и является ключевым отличием от современных ончейн-платформ. Участники торгуют, опираясь на публичную информацию, рыночные сигналы или частные сведения, а конечная отдача определяется исходом событий в реальном мире. Но поскольку нет давления реальных затрат и прибыли/убытков, возникает структурная проблема: часть сделок может быть обусловлена эмоциями или убеждениями, а не рациональными прогнозами.

Это стало одним из важных источников критики — и со стороны академической среды, и со стороны рынка: если «стоимость недостаточно реальна», ценовые сигналы могут искажаться.

Сверхширокий дизайн контрактов: от выборов до развлечений

«Будущая биржа событий» выпускала крайне разнообразные типы контрактов, охватывающие политику, финансы, отношения между двумя сторонами пролива, международные темы, спорт и развлечения. Например, после открытия в 2008 году туристических поездок между двумя сторонами пролива платформа разработала контракт интервального типа «количество поездок материковых туристов на Тайвань к концу года», позволяя участникам прогнозировать точку попадания данных через цены. Среди других популярных объектов также были президентские выборы, динамика фондового рынка, решения по американским процентным ставкам и даже результаты «Звёздной дорожки» (星光大道).

К 2010 году платформа накопила почти 2000 наборов контрактов, более 13 000 контрактов; объём торгов превысил 200 миллионов контрактов (口), что показывает, что в тот период она действительно сформировала определённый масштаб рынка информации.

Побеждала опросы — и тоже ошибалась до краха

Ценность предсказательных рынков зависит от того, превосходит ли «мудрость толпы» традиционные методы. «Будущая биржа событий» демонстрировала впечатляющие результаты в части прогнозов выборов: например, на выборах местного уровня в 2014 году из 22 уездов/городов удалось правильно предсказать 18, точность составила 82%. На выборах «девятки к одному» (九合一) в 2022 году точность была аж 95%, и её одно время считали лучше, чем опросы того же периода.

Однако на президентских выборах 2012 года. Цены на рынке заметно отклонились от итогов. Внешние обвиняли в наличии «сознательного манипулирования» и чрезмерных спекулятивных действий, из-за чего доверие было подорвано.

Закрытие и трансформация: эксперимент, который не был завершён

В 2010 году «Будущая биржа событий» на время закрылась из‑за преобразования в компанию и споров о сотрудничестве. Позднее появлялись сообщения о тестах и перезапуске, но в целом работа постепенно исчезала из публичного поля зрения. В последние годы большинство упоминаний сводится к тому, что её рассматривают как исторический кейс, а не как рынок, который продолжает функционировать. Текущий официальный сайт невозможно загрузить; последняя обновлённая запись в официальном Facebook приходилась на 2023 год.

Это означает, что тайваньский эксперимент предсказательного рынка, который когда-то был впереди в китайоязычном мире, в итоге не превратился в долгосрочный устойчивый инструмент институционального уровня.

Сущностные различия «Будущей биржи событий» и Polymarket

Если воспринимать Polymarket как представителя современных предсказательных рынков, то «Будущая биржа событий» больше похожа на «академическую версию эпохи Web2». Суть концепций у обоих одинакова: стандартизировать будущие события в виде торгуемых контрактов и отражать вероятности через рыночные цены. Различия же — в инфраструктуре и механизмах стимулов:

Polymarket построен на блокчейне, расчёты ведутся в USDC, он несёт риск потери реальных денег и обладает глобальной ликвидностью. «Будущая биржа событий» использовала виртуальную валюту — это больше похоже на исследования и эксперименты по общественным темам. Первое — финансовый рынок, второе ближе к эксперименту в социальных науках.

Посмотрев на это с сегодняшнего дня, предсказательные рынки — это не новая вещь. Ещё до появления блокчейна Тайвань уже пробовал использовать рыночные механизмы для прогнозирования будущего и даже в какой‑то момент добивался преимущества в прогнозах выборов. До Polymarket существовало множество блокчейн‑предсказательных рынков, но он оказался самым успешным.

Эта статья «Polymarket 前，台灣早有預測市場：政大「未來事件交易所」 20 年前就存在 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。」