Объем торгов стейблкоинов за февраль составил 7,2 трлн долларов, впервые превысив объем американских автоматизированных клиринговых палат

最新数据来自区块链分析平台 Artemis：2 月稳定币 30 天滚动调整交易量达到 7.2 万亿美元，首次超越美国自动清算所（ACH）网络同期的 6.8 万亿美元。对于一种诞生不到 12 年的资产类别而言，这是历史性的里程碑——ACH 是美国支付体系的核心骨干，负责处理美国约 93% 的工资支付。

超越 ACH 的历史意义：两个支付系统的本质差异

（来源：Artemis）

ACH 网络是美国金融体系中最核心的支付基础设施，与美联储共同由美国国家自动化计算机协会（Nacha）管理，93% 的美国工资通过其发放。稳定币超越这一体系的意义，不仅在于交易量的绝对数字，更在于两个系统的本质差异。

ACH 依赖银行业授权、在工作时间内运行、并受国家边界限制；而稳定币可以 24/7 全天候在全球任何角落运行，无需任何中介机构批准，也不受周末和假日的限制。

值得注意的是，Artemis 的数据已排除 MEV 套利活动和中心化交易所内部交易，是相对保守且具可比性的横向比较基准，而不是简单的总量堆砌。

稳定币的爆发式增长轨迹：六年供应量增逾 10 倍

稳定币市场在过去六年间经历了近乎指数级的扩张：

2020 年：稳定币总供应量不足 300 亿美元

2026 年第一季度：总供应量达到 3,150 亿美元，较 2025 年第一季度增加 80 亿美元

市场占比历史高点：稳定币在 2026 年第一季度占加密货币总交易量的 75%，创历史新高

月度交易量持续创高：2 月 7.2 万亿 → 3 月 7.5 万亿，趋势仍在上行

交易公司 GSR 内容主管 Frank Chapparo 直言，忽视稳定币爆炸式增长的银行或金融科技公司将会“完蛋”，并指出从 300 亿到 3,000 亿的供应量增长，已经是行业无法回避的信号。

监管催化剂与 2028 年 2 万亿美元目标

稳定币市场的持续增长有清晰的监管与机构层面支撑。《天才法案》（GENIUS Act）被市场视为推动机构采用稳定币的关键立法催化剂，目前已进入参议院审议阶段，美国监管环境持续升温。

渣打银行（Standard Chartered）分析师预测，到 2028 年，稳定币总市值将达到 2 万亿美元，较当前 3,150 亿美元增长超过 530%。如果这一预测实现，稳定币市场规模将进入传统金融“系统性重要性”的绝对量级，与部分主要货币的 M2 供应量相当。

常见问题

稳定币超越 ACH 网络的交易量是否代表它已是更大的支付系统？

这一比较需要背景说明。Artemis 的数据是 30 天滚动调整值，已排除部分投机性交易，并与 ACH 的日均交易量进行横向对比。两者用途有所重叠但并不完全相同：ACH 主要服务美国境内银行间转账，稳定币交易量则包含跨境支付、DeFi 交易和机构结算等多种场景。但一种存在不到 12 年的资产类别能与美国最核心的支付网络比肩，确实具有深远意义的里程碑。

为何稳定币占据加密货币总交易量的 75%？

稳定币（主要是 USDC 和 USDT）在加密市场中扮演两个核心角色：一是作为交易的计价货币和中间状态（交易者在进出不同加密资产时通常中转稳定币）；二是作为跨链和跨平台的流动性工具。这两种功能驱动了极高的流通频率，使稳定币在加密市场整体交易量中占据主导地位。

渣打银行 2028 年 2 万亿美元预测的依据是什么？

主要驱动因素包括：《天才法案》等监管框架落地后机构采用加速、全球主要银行发行自有稳定币的趋势，以及跨境支付和 DeFi 生态的持续扩张。2 万亿美元的目标代表逾 530% 的增长，但稳定币供应量从 2020 年的 300 亿到 2026 年的 3,150 亿，已有逾 10 倍增长的先例，这使得该预测具备一定的历史可信度。