Биткоин ETF завершил семь красных дней подряд, давление на цену биткоина снова возобновилось

В американских спотовых ETF на биткоин после семи подряд торговых дней чистого притока начался отток: 18-го день завершился чистым оттоком на 1,635 млрд долларов, 19-го — снова на 51,90 млн долларов. Параллельно биткоин откатился от своих максимумов на этой неделе: в какой-то момент он опускался ниже 70 000 долларов, что указывает на синхронное ослабление и по линии ликвидности, и по линии цен.

На этой неделе в биткоин-ETF заметно произошел перелом. После того как с 9 марта по 17 марта суммарно было привлечено около 1,162 млрд долларов за семь торговых дней подряд, с 18-го числа импульс средств развернулся: чистый отток в один день составил 1,635 млрд долларов, 19-го снова — 51,90 млн долларов, тем самым завершив предыдущую волну с серией «семь красных дней» подряд. Рынок изначально рассчитывал на продолжение покупок со стороны ETF, чтобы поддержать биткоин выше уровня 70 000 долларов, однако на фоне более «ястребиного» сигнала ФРС, роста цен на нефть и повышения геополитических рисков направление потоков средств заметно стало более осторожным.

Согласно данным, 16-го и 17-го числа биткоин-ETF зафиксировали чистый приток: 1,994 млрд долларов и 1,994 млрд долларов соответственно, продолжив тенденцию привлечения средств с предыдущей недели, но 18-е и 19-е числа принесли разворот к чистому оттоку. Если исходить из уже опубликованных данных за эту неделю, то с 16 по 19 марта, за четыре торговых дня, все еще был чистый приток 1,834 млрд долларов, однако по динамике картина уже перешла с «стабильного притока» на «пробуксовку на финишном участке».
С точки зрения продуктов, основное давление на ослабление этой волны исходит от возврата средств по флагманским продуктам. 18 марта IBIT от BlackRock показал дневной отток 33,90 млн долларов, FBTC от Fidelity — отток 1,038 млрд долларов, а GBTC от Grayscale тоже ушел в отток на 18,80 млн долларов; 19 марта FBTC снова допустил отток 26,00 млн долларов, а BITB, ARKB и GBTC также синхронно зафиксировали отток. Это означает, что корректировка носит не временное колебание одного-единственного продукта, а общее охлаждение склонности институциональных игроков к риску.
Биткоин: после пробоя 70 000 долларов так и не удалось по-настоящему закрепиться
По данным Binance, на момент подготовки материала биткоин торгуется примерно по 70 756,93 доллара: в течение 24 часов минимум опускался до 68 805,52 доллара, максимум — до 71 227,75 доллара. За последние 24 часа падение составляет около 0,75%, за последние 7 дней — все еще небольшое падение на 0,8%. Хотя цена еще не показала такого обвала в стиле распродажи, как в начале февраля, рубеж 70 000 долларов снова был протестирован рынком, и локальный минимум уже четко пробил целочисленную поддержку.
Этот момент ключевой. Из-за роли ETF обычно не они напрямую определяют направление цены, а скорее усиливают уже существующий тренд: когда цена идет вверх, приток в ETF увеличивает рыночный оптимизм; когда цена слабеет, отток из ETF усиливает интерпретацию «замедления институциональных покупок». То, почему биткоин на этой неделе особенно заслуживает внимания, в том, что он сначала только что отскочил примерно к 74 000 долларов, а теперь снова опустился к границе 70 000 долларов — то есть рынку фактически показывают, что у этого отскока, хотя его и поддерживали деньги, фундамент недостаточно устойчив.

Потому что отток/приток средств в ETF в итоге является запаздывающим сигналом, а цена — это самое оперативное отражение реакции рынка на общие условия. Откат биткоина от максимумов на этой неделе связан не только с переходом ETF в режим оттока, но и, что более важно, с быстрым ухудшением макрообстановки. Рынок после заседания ФРС заново переваривает ожидания «более долгих высоких ставок», а подогрев геополитической напряженности повышает цены на нефть — и это приводит к заметному сокращению предпочтений инвесторов к рискованным активам. Трейдеры отодвинули ожидания снижения ставок США примерно до середины 2027 года; для криптоактивов, которые и так сильно зависят от ликвидности и склонности к риску, это, безусловно, создает давление.
Семидневная серия роста (ETF) в какой-то момент формировала оптимистичную атмосферу «возвращения институционального капитала», но на самом деле цену на этой неделе больше всего определяют макропеременные, а не просто потоки средств. Когда ФРС занимает более «ястребиный» тон, когда энергетические цены резко растут и когда повышаются геополитические риски, биткоину даже при наличии части поддержки со стороны ETF-покупок сложно полностью выйти за рамки общего ценообразования для глобальных риск-активов. Это также объясняет, почему в первой половине этой недели ETF еще были в притоке, но цене биткоина так и не удалось эффективно закрепиться в более высоком диапазоне.

С точки зрения биржевой картины этой недели 70 000 долларов стали краткосрочным водоразделом между «быками» и «медведями»
С точки зрения технических факторов и настроений важность 70 000 долларов снова была усилена. Это не только психологический целочисленный барьер, но и показатель рыночной уверенности того, сможет ли продолжиться этот отскок. По данным Binance, за последние 30 дней биткоин все еще растет примерно на 4,63%, но за последние 60 дней — падает на 23,64%, а за последние 90 дней — снижение достигает 19,75%; это показывает, что среднесрочная структура пока не восстановилась полностью. Иными словами, откат цены на этой неделе — не изолированное явление, а скорее похоже на отскок, который был остановлен после вспышки слабости в среднесрочной динамике.