414 млн долларов выведено из криптофондов — почему вдруг изменилась психология рынка?

Последняя неделя марта (23/3–24/3) фиксирует менее благоприятную динамику для продуктов с криптоинвестициями. Согласно еженедельному отчету CoinShares, фонды цифровых активов прекратили подряд 5-недельную серию притоков средств, зафиксировав отток капитала до 414 млн долларов США.

Важно отметить, что эта смена направления отражает не только рыночные настроения или чисто ценовую волатильность.

Геополитическая напряженность, нарастающая между США и Ираном, в сочетании с сохраняющимся инфляционным давлением и ожиданиями вокруг предстоящих встреч ФРС, стала ключевыми катализаторами, подталкивающими волну оттоков.

Источник: CoinSharesПод совокупным влиянием макроэкономических факторов общий объем активов под управлением (AuM) снизился до 129 млрд долларов США — уровня, который уже был в начале февраля и в апреле 2025 года, когда рынок испытывал сильное давление из‑за изменений в налоговой политике.

Победители и проигравшие за прошлую неделю

На фоне широкомасштабного оттока сильнее всего под давлением оказался Ethereum: из него вывели 222 млн долларов США, что подняло совокупный отток с начала года до 273 млн долларов США. Эта динамика, вероятнее всего, связана с неопределенностью вокруг CLARITY Act, при этом цена ETH за неделю снизилась на 2,48%.

Напротив, Bitcoin сохраняет относительно стабильную динамику, несмотря на отток 194 млн долларов США за неделю. По состоянию с начала года BTC по‑прежнему удерживает положительный чистый поток на уровне 964 млн долларов США, несмотря на коррекцию цены на 3,48%. Это указывает на то, что доверие к долгосрочным перспективам ведущего рыночного актива пока не было сломлено.

Источник: CoinSharesSolana продолжает испытывать давление: зафиксирован отток 12,3 млн долларов США, сопровождаемый снижением цены на 5,97%, что отражает общее ослабление группы альткоинов.

Единственный редкий светлый момент — XRP: единственный актив, зафиксировавший приток капитала в размере 15,8 млн долларов США. Однако падение цены XRP на 4,68% показывает, что этот спрос пока недостаточен, чтобы развернуть рыночную тенденцию.

В целом XRP стал активом с наиболее позитивной динамикой денежных потоков за неделю, тогда как ETH — активом с наибольшим давлением.

Данные on-chain подкрепляют осторожный настрой

Показатели on-chain продолжают отражать ослабление степени вовлеченности рынка. Данные Santiment показывают, что число активных адресов как у Bitcoin, так и у Ethereum снизилось к концу марта, что подразумевает сокращение поступления новых средств и уровня взаимодействия по сравнению с началом месяца.

Источник: SantimentОдновременно социальный индекс Solana также снижается, демонстрируя заметное ослабление интереса со стороны сообщества.

Даже по XRP — несмотря на лидерство по денежным потокам — активность сети подает предупреждающие сигналы: число активных адресов резко сократилось к концу месяца.

Источник: Glassnode## Региональные потоки капитала и предупреждение о «бычьей ловушке»

По регионам США — рынок с самым крупным оттоком: 454 млн долларов США, тогда как в Швейцарии также зафиксирован отток в 4 млн долларов США. И наоборот: Канада и Германия соответственно зафиксировали притоки в размере 15,9 млн долларов США и 21,2 млн долларов США, что указывает на выраженную дифференциацию между регионами.

Переходя к новой неделе с 30/3, рынок начал показывать признаки восстановления: общая капитализация криптовалют вернулась в режим роста и достигла 2,34 трлн долларов США.

Однако эксперты предупреждают, что инвесторам не стоит быть чрезмерно оптимистичными перед краткосрочными всплесками роста. На самом деле непосредственно перед заседанием ФРС рынок фиксировал приток до 635 млн долларов США, формируя позитивные ожидания. Но сразу после завершения заседания 405 млн долларов США быстро были выведены, из‑за чего разворот тенденции произошел внезапно.

На фоне того, что глобальные макрориски по‑прежнему сохраняются, краткосрочные колебания, вероятнее всего, носят лишь шумовой характер и пока не дают достаточных оснований для подтверждения долгосрочного тренда рынка.