Европа рискует потерять контроль над своим финансовым будущим в пользу доллара США, если не выведет евро на блокчейн-«рельсы», заявил Ян-Оливер Зелл (Jan-Oliver Sell), CEO проекта обеспеченных банками стейблкоинов Qivalis.
Предупреждение отражает растущую озабоченность среди европейских банков и политиков тем, что следующая фаза глобальных финансов, все чаще строящаяся на блокчейн-инфраструктуре, фактически доминирует долларамайндованными стейблкоинами, такими как USDT от Tether и USDC от Circle.
«Если у нас нет ончейн-евро с глубиной ликвидности, тогда единственная альтернатива — доллар США», — сказал Зелл CoinDesk. «Это реальный риск для финансового и цифрового суверенитета Европы».
Стейблкоины больше не являются просто криптовалютой. Теперь они лежат в основе финансовых систем во всем мире: текущая капитализация составляет примерно $314 миллиардов, но в ближайшие пять лет может вырасти до диапазона от $800 миллиардов до $1.15 триллиона, согласно недавнему расчету Jeffries.
В традиционных финансах евро приходится примерно на 20%–25% глобальной активности, что делает его второй резервной валютой в мире, сказал Зелл. Однако в ончейне его присутствие почти отсутствует.
«В блокчейн-среде евро составляет около 0.2% транзакций», — сказал Зелл. «Это огромный разрыв».
Топ-12 банков ЕС, претендующих на доминирование стейблкоинов
Qivalis, поддерживаемый консорциумом из 12 крупнейших европейских банков, включая ING, UniCredit и BBVA, пытается закрыть этот разрыв, выпуская евро-стейблкоин, соответствующий MiCA.
Проект нацелен на запуск как можно скорее после получения регуляторного одобрения: Зелл указывает на вторую половину года как на цель — в зависимости от сроков лицензирования с Центральным банком Нидерландов.
Зелл сказал, что консорциум стремится создать «дефолтный» токен, номинированный в евро, для глобальных крипторынков, фактически формируя европейскую альтернативу доминирующим долларовым стейблкоинам.
«Мы хотим быть главным эмитентом евро-стейблкоинов во всем мире», — сказал он. По сути Qivalis позиционируется не просто как токен, а как инфраструктура. «Мы создаем интерфейс между блокчейном и евро», — сказал Зелл. «Он должен быть доступен везде, где есть сценарии использования».
Qivalis разработан для решения ключевой проблемы, которая пока сдерживала евро-стейблкоины: фрагментации.
«Пара банков, пытающихся выпускать свои собственные монеты, лишь сильнее фрагментирует пространство», — сказал Зелл. «Объединение институтов создает распределение и ликвидность, необходимые, чтобы это стало пригодным к использованию».
Не цифровое евро ЕЦБ
Проект появляется на фоне того, что Европейский центральный банк (ЕЦБ, ECB) продолжает работу над цифровым евро, которое он намерен выпустить не ранее 2029 года, но Зелл заявил, что эти две инициативы фундаментально различны.
Недавно президент ЕЦБ Кристин Лагард (Christine Lagarde) сказала, что банк завершил свою часть работы по цифровому евро центрального банка, и теперь слово за политическими институтами. Проект, который нацелен на создание публичного цифрового средства платежа, находится на рассмотрении в Европейском совете и Европейском парламенте.
Qivalis выпустит частный стейблкоин, регулируемый MiCA, тогда как планы ЕЦБ опираются на централизованную инфраструктуру.
«Мы не рассматриваем это как конкуренцию», — сказал Зелл. «Это улучшение того же финансового стека».
Он описал «денежный стек», в котором деньги центрального банка размещаются в централизованных системах, а сценарии использования, основанные на блокчейне — такие как трансграничные платежи и ончейн-сверка (settlement), — требуют евро-нативного актива в публичных сетях.
«В данный момент, если вы хотите работать ончейн, вас фактически вынуждают идти в доллар», — сказал он.
Гонка против доминирования доллара
Срочность проекта связана с тем, как быстро финансовая активность смещается к системам, основанным на блокчейне — от криптотрейдинга к глобальным платежам и децентрализованным финансам.
Qivalis делает ставку на то, что обеспеченный банками и регулируемый подход сможет конкурировать с «укоренившимися» долларовыми стейблкоинами за счет создания ликвидности и интеграции через биржи, кастодианов и платформы DeFi.
«Мы хотим построить вокруг евро-ончейна всю эту экосистему», — сказал Зелл.
Часть задачи заключается не только в выпуске токена, но и в формировании спроса на рынках, где долларовые стейблкоины уже глубоко встроены.
Зелл указал на валютный риск как одну из причин, по которой альтернативы, номинированные в евро, могут получить распространение.
«Если вы европейский пользователь, зарабатывающий доходность в долларах, вы также подвержены FX-риску (риску колебаний валютного курса)», — сказал он, отметив, что движения обменного курса могут компенсировать доходность.
Вопрос финансового суверенитета
По мере того как все больше финансовой активности переходит на блокчейн-«рельсы», отсутствие широко принятого евро-стейблкоина может оставить Европу структурно зависимой от долларовой инфраструктуры.
«Один из рисков заключается в том, что по мере того, как больше активности перемещается ончейн, если нет используемого евро, тогда все просто будет происходить в долларах», — сказал он.
«Мы стремимся создать краеугольный камень европейской цифровой автономии. Если у нас не будет этого, мы столкнемся с долларизацией».
Цель, добавил он, — не заменить доллар полностью, а обеспечить, чтобы евро оставалось конкурентоспособным в быстро меняющейся финансовой системе.
«Речь о том, чтобы вернуть евро на его место — как вторую глобальную резервную валюту и в этом сегменте тоже», — сказал Зелл. «Речь о том, чтобы вернуть финансовое будущее в наши руки — как европейцев».
