PumpFun: более половины трейдеров терпят убытки, 250 кошельков за шесть месяцев вывели 79 миллионов

Согласно аналитике Dune @oladee и данным на блокчейне, за последний месяц в криптокошельках, торгующих токенами Pump.fun на децентрализованных рынках, зафиксировано убытков у 50,6%. В то же время аналитическая организация Dethective сообщает, что 250 крупнейших деплоеров Pump.fun за последние шесть месяцев вывели с покупательских кошельков в общей сложности 79 миллионов долларов.

Интерпретация данных Dune: высокая асимметрия распределения прибыли

(Источник: Dune)

Данные @oladee показывают крайне концентрированное распределение доходов на рынке токенов Pump.fun. За всей общей пессимистичной картиной скрываются экстремальные случаи: за последний месяц два кошелька получили прибыль свыше 1 миллиона долларов от торговли токенами Pump.fun, тогда как еще два потеряли от 500 тысяч до 1 миллиона долларов.

Кроме того, есть важное предположение при интерпретации данных: учитываются именно кошельки, а не уникальные трейдеры. Один и тот же трейдер может создавать несколько кошельков по необходимости, поэтому реальное число пострадавших может отличаться от количества кошельков.

Асимметричный механизм вывода 79 миллионов долларов топ-деплоерами

Аналитика Dethective дополнительно выявляет структурные проблемы экосистемы Pump.fun.

Ключевые показатели топ-250 деплоеров Pump.fun

• Объем эмиссии токенов: за последние шесть месяцев 250 крупнейших кошельков выпустили примерно 194 000 видов токенов
• Общий выведенный объем: с покупательских кошельков было выведено в общей сложности 79 миллионов долларов
• Редкие высоко рыночной капитализации токены: из 250 кошельков только около 10 видов токенов имеют рыночную капитализацию свыше 5 миллионов долларов, что означает, что большинство выпущенных токенов практически не имеют долгосрочной рыночной стоимости
• Комментарий: Dethective ясно указывает, что 250 кошельков не обязательно принадлежат разным лицам, их следует рассматривать как совокупность адресов

Эта структура ясно демонстрирует логику “победитель забирает всё”: немногие топ-деплоеры посредством массовой эмиссии и быстрого обращения токенов систематически извлекают ценность из огромной массы мелких участников, не создавая проектов с долгосрочной жизнеспособностью.

Падение токена $PUMP на 80%, отсутствие обновлений после обещанных 258 дней

Платформа Pump.fun также испытывает давление. Цена токена $PUMP снизилась примерно на 80% по сравнению с историческим максимумом 0,008819 долларов, достигнутым в сентябре 2025 года. Более того, 258 дней назад платформа объявила о скором запуске аирдропа, однако с тех пор никаких обновлений не поступало, и сообщество накапливает недовольство.

Недавние стратегические изменения не смогли снизить критику. Pump.fun объявила о запуске системы автоматического выкупа через сторонний AI-агент, переключив фокус на торговлю с помощью AI-агентов. Однако реакция пользователей на платформе X в основном негативная — многие ясно заявляют, что хотят сначала получить обещанный давно аирдроп, а не заниматься новыми функциями. Общая рыночная ситуация также создает дополнительное давление: продолжается медвежий рынок криптовалют, Kraken отложил IPO, OpenSea отложила выпуск токена $SEA, и доверие к рынку еще не восстановилось.

Часто задаваемые вопросы

Что означает, что более 50% трейдеров Pump.fun терпят убытки?

По данным @oladee из Dune, около 50,6% кошельков, участвовавших в торговле токенами Pump.fun, зафиксировали убытки, а 96% кошельков получили прибыль менее 500 долларов. Это отражает крайне асимметричную структуру прибыли на платформе мем-токенов — небольшая группа деплоеров и крупные держатели систематически получают подавляющую часть доходов.

Почему топ-250 деплоеров Pump.fun смогли вывести 79 миллионов долларов?

Аналитика Dethective показывает, что эти 250 кошельков через массовую эмиссию (около 194 000 видов токенов за 6 месяцев) и быстрое обращение используют платформенный трафик и ликвидность для постоянного извлечения средств участников. Такой механизм основан на высокой частоте выпуска токенов, а не на качестве проектов, и представляет собой системный способ выкачки стоимости.

Когда можно ожидать реализации обещанного аирдропа $PUMP?

Pump.fun заявил 258 дней назад, что аирдроп “скоро” будет запущен, однако с тех пор никаких обновлений не поступало, и ситуация остается полностью непрозрачной. В настоящее время платформа сосредоточена на AI-агентах, но это не вызывает активного отклика у ожидающих аирдроп участников.