21Shares: эпоха активного управления криптовалютными ETF открывается, доходы от стейкинга — новый движок

Президент криптовалютной управляющей компании 21Shares Дункан Мойр в интервью Cointelegraph отметил, что по мере зрелости рынка криптовалютные ETF и ETP будут эволюционировать от простого пассивного отслеживания цен к активному управлению. Он считает, что криптовалюты как новая и постоянно растущая категория активов особенно подходят для активного управления, позволяющего выявлять возможности и контролировать риски.

Активное управление вместо пассивного отслеживания: неизбежное развитие на зрелых рынках

Мойр заявил, что 21Shares использует подход снизу вверх с исследованием отдельных активов, а также сочетает его с сверху вниз с помощью квантовых и самостоятельных стратегий для управления рисками и формирования инвестиционных портфелей. В настоящее время компания продолжает расширять команду по управлению активами и торговлю, чтобы поддерживать более сложные структуры продуктов.

Он отметил, что интеграция с FalconX, которая в октябре прошлого года приобрела часть акций 21Shares, может ускорить разработку активных продуктов, особенно в процессе расширения компании в области более сложных продуктов. Мойр подчеркнул: «Мы верим, что сможем предложить мощные продукты с активным управлением.»

Что касается региональных различий в спросе, Мойр указал, что интерес в США по-прежнему сосредоточен на криптовалютах с большой рыночной капитализацией, тогда как европейские институциональные клиенты больше интересуются новыми активами и экосистемами приложений на Layer-1 и выше.

Стейкинг-доход: ключевая функция эволюции ETF на криптовалюты

Стейкинг стал одной из самых обсуждаемых новых функций в области ETF на криптовалюты, позволяя инвесторам блокировать свои криптоактивы для обеспечения безопасности блокчейн-сетей и одновременно получать доход.

Прогресс стейкинг-ETF у крупных институциональных игроков в 2025–2026 годах

Grayscale: в октябре прошлого года внедрила функцию стейкинга во все свои ETP, а Ethereum-фонд стал одним из первых в США, предлагающих стейкинг-вознаграждения для спотовых крипто ETF; сейчас ожидает одобрения для траста Solana.

BlackRock (БлэкРок): в марте 2026 года на Nasdaq запустит Ethereum-ETF с механизмом стейкинга, сочетающим спотовый эфир с доходностью; в первый день торгов объем составил 15,5 миллиона долларов.

21Shares: недавно запустила в Европе ETP, связанный с привилегированными акциями MicroStrategy (STRC), предоставляя инвесторам возможность получать доход через традиционные брокерские платформы и получая сильный спрос на ранней стадии.

Трехмерная оценочная рамка и типичные продукты 21Shares

Мойр отметил, что при решении о запуске нового ETP 21Shares руководствуется тремя критериями: внутренними исследованиями, отзывами клиентов и прогнозами рынка. Эта рамка может привести к созданию продуктов, сфокусированных на отдельном активе, или более широких мультиактивных портфелей.

Например, ETP на биткоин и золото, хотя недавно был запущен в Лондоне, существует уже более четырех лет и показывает наивысшую скорректированную на риск доходность среди европейских ETP. Мойр подчеркнул, что с точки зрения построения портфеля комбинация биткоина и золота «полностью оправдана» и позволяет эффективно диверсифицировать между двумя активами.

Часто задаваемые вопросы

Что такое активное управление криптовалютными ETF и чем оно отличается от пассивных ETF?

Активные ETF управляются менеджерами фонда, которые на основе исследований и рыночных оценок самостоятельно выбирают и распределяют активы, а не просто отслеживают индекс. 21Shares отмечает, что новые особенности криптовалют делают их особенно подходящими для активного управления, позволяя использовать квантовые стратегии и самостоятельные решения для выявления возможностей и более эффективного управления волатильностью.

Как доходы от стейкинга интегрированы в криптовалютные ETF?

Стейкинг-ETF позволяют фондам за счет использования криптоактивов для подтверждения транзакций в блокчейн-сетях получать дополнительный доход. Grayscale уже внедрила функцию стейкинга в свои ETP, а новый продукт BlackRock на Ethereum также включает механизм стейкинга. Эта модель представляет собой эволюцию криптовалютных ETF от чистого ценового экспозиции к структурированному доходу.

Что особенного в ETP на биткоин и золото от 21Shares?

Этот ETP сочетает два актива — биткоин и золото — и обеспечивает диверсификацию на уровне портфеля. Мойр отметил, что этот продукт показывает самую высокую скорректированную на риск доходность среди европейских ETP, демонстрируя преимущества мультиактивных тематических продуктов по сравнению с пассивным отслеживанием одного актива.