CEO BlackRock Фин: токенизация делает инвестиции такими же удобными, как мобильные платежи

BlackRock首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）在最新年度致股东信中，连续第二年大力倡导传统投资的代币化，今年的论述重点从技术可行性转向普及可及性。芬克指出，全球约一半人口的手机上已有数字钱包，如果代币化能让股票、债券等资产的投资操作如手机支付般便捷，将从根本上降低投资参与门槛。

芬克两年思路的演进：从技术比喻到全民投资愿景

2025年，芬克的重点落在技术改造，他用“投资从邮政服务升级到电子邮件”的比喻，描述代币化如何让交易结算从数日压缩至数秒，市场无需休市。今年，论述视角明显转向用户端。

他在信中写道：“试想一下，如果这个数字钱包还能让你像付款一样轻松地对各种公司进行长期投资，那该有多方便。代币化可以通过更新金融系统的底层架构加速这一未来——让投资更容易发行、更容易交易、更容易获取。”

芬克的论点以具体数据为基础：全球约50%的人口手机已配备数字钱包，这一已广泛存在的基础设施，使代币化从技术实验走向大众市场成为可见的路径，而非遥远的愿景。

监管与机构层面的同步跟进

芬克的倡议并非孤声，监管与机构层面的动向同步加速。

推动代币化进程的主要机构动向

SEC：在主席Paul Atkins的带领下，已表示纳斯达克可能启动代币化股票交易试点，并积极推进允许链上证券交易的相关规则制定。

纳斯达克：与数字资产公司Talos建立合作伙伴关系，旨在让机构投资者可使用代币化抵押品；执行副总裁Roland Chai表示，此举旨在“融合链上和链下市场生态系统，同时维护受监管市场的流动性与完整性”。

BlackRock：发行规模最大的现货比特币ETF，已成为传统资产管理公司中最主动的数字资产布局者。

高盛：去年首次在年度股东信中承认加密货币的普及性，并指出包括分布式账本技术（DLT）在内的新技术正加剧金融业整体竞争格局。

代币化的核心逻辑：碎片化持有如何重塑投资生态

代币化的核心机制，是将股票、债券、房地产等传统资产转化为可在区块链上流通的数字代币，使其能够碎片化持有（部分所有权）、实现更低摩擦的交易，并支持全天候流动性。

芬克去年已提及，代币化有潜力通过部分所有权实现投资的民主化，让过去只有富裕投资者才能进入的资产类别向更广泛的普通用户开放。今年的论述则进一步强调，手机数字钱包的大规模普及已为这一转型提供了现成的基础设施。从概念到试点，代币化正快速从芬克的年度比喻，转化为监管许可、机构布局与技术落地共同推进的现实进程。

常见问题

代币化是什么，为何BlackRock执行长持续倡导？

代币化是指将股票、债券、房地产等传统资产转化为区块链上的数字代币，使其可碎片化持有、低成本交易且全天候流通。芬克认为，结合手机数字钱包的广泛普及，代币化有潜力让投资操作如日常支付般便捷，从根本上扩大普通用户的投资参与渠道。

SEC 和纳斯达克在代币化方面有何具体行动？

SEC在主席Paul Atkins带领下，已表示纳斯达克可能启动代币化股票交易试点，并积极推进链上证券交易的规则框架。纳斯达克本周同步宣布与Talos合作，推进代币化抵押品向机构投资者开放，标志着代币化从政策讨论进入实际基础设施建设阶段。

代币化如何实现投资的民主化？

传统资产如房地产或私募股权，通常存在高门槛限制。代币化允许资产碎片化持有，用户可以只购买一栋房产或一家公司的一小份额，并在链上自由转让。结合手机数字钱包的全球普及，理论上任何人都可以以更小的金额参与此前难以触及的资产类别。