ETF для стейкированного Ethereum от BlackRock достиг $250 млн в первую неделю, привлек $146 млн новых потоков

Траст BlackRock iShares Staked Ethereum (ETHB) за первую неделю торгов на NASDAQ накопил 254 миллиона долларов активов под управлением, при этом инвесторы внесли чистый приток в размере 146 миллионов долларов с момента дебюта фонда 12 марта.

Этот фонд, первый крипто ETF от BlackRock с функцией стекинга, держит от 70% до 95% своих Ethereum и распределяет 82% наград за стекинг инвесторам через ежемесячные выплаты. ETHB взимает плату за спонсорство в размере 0,25%, которая снижена до 0,12% в первый год на активы до 2,5 миллиарда долларов, что делает его конкурентоспособным по сравнению с существующими продуктами с стекингом Ethereum от Grayscale и REX-Osprey.

Успешный дебют отражает растущий интерес институциональных инвесторов к доходным крипто-продуктам, при этом первая неделя работы ETHB превзошла начальные потоки некоторых конкурирующих фондов.

Входящие средства и рост активов ETHB

Производительность за первую неделю

ETHB стартовал с более чем 100 миллионами долларов начального капитала от BlackRock Financial Management, аффилированного с iShares. В последующие дни инвесторы добавили 146 миллионов долларов, доведя общий объем активов до 254 миллиона долларов к 19 марта. В первый день фонд зафиксировал объем торгов в 15,5 миллиона долларов, что эксперты отрасли охарактеризовали как достойный результат для нового ETF.

Сравнительный контекст

Хотя дебют ETHB был сильным, он последовал за запуском других продуктов с стекингом криптовалют. ETF на стекинг Solana от Bitwise и продукт REX-Osprey на Solana показали более крупные притоки в первый день. Однако быстрое накопление ETHB делает его одним из наиболее заметных запусков ETF в сфере цифровых активов на сегодняшний день.

Механика стекинга и структура комиссий

Как работает ETHB

В отличие от традиционных спотовых Ethereum ETF, которые просто отслеживают ценовые движения, ETHB активно генерирует доход через стекинг. Фонд делегирует от 70% до 95% своих ETH через Coinbase Prime профессиональным валидаторам, таким как Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure и Attestant.

Процесс стекинга позволяет активам участвовать в поддержании консенсуса сети Ethereum и зарабатывать протокольные награды. Около 82% этих наград распределяются инвесторам в виде ежемесячных наличных выплат, оставшиеся 18% распределяются между трастом, хранителями и поставщиками услуг стекинга.

Структура комиссий

ETHB взимает плату за спонсорство в размере 0,25%, которая временно снижена до 0,12% в первый год на активы до 2,5 миллиарда долларов. Эта стратегическая цена позволяет конкурировать с существующими продуктами и повторяет стратегию, которая позволила iShares Bitcoin Trust (IBIT) доминировать по притокам в 2024 году.

Хранение и валидаторы

Coinbase выступает в роли основного хранителя и поставщика услуг стекинга, получая часть наград за стекинг в виде базовой платы. Anchorage Digital является дополнительным хранителем, а одобренные валидаторы включают Figment Inc., Galaxy Blockchain Infrastructure LLC и Attestant Limited.

Рыночная позиция и конкуренция

Конкурентная среда

ETHB входит на рынок, где уже существуют два конкурирующих продукта с стекингом Ethereum:

Grayscale Ethereum Mini Trust: предоставляет 94% наград инвесторам при плате за управление 0,15% и стекинг примерно 61% активов

Grayscale Ethereum Staking ETF: распределяет 77% наград при плате за управление 2,5%

REX-Osprey ETH+ Staking ETF: запущен в сентябре 2025 года как более ранний участник

Отличия

В отличие от конкурентов, ETHB был создан как продукт с функцией стекинга с самого начала, а не добавлен в существующую структуру фонда. Такой дизайн может привлечь институциональных инвесторов, ищущих упрощенный доступ к стекингу ETH.

Регуляторный контекст и значение

Регуляторный рубеж

Запуск ETHB последовал за важными регуляторными событиями, которые открыли путь для доходных крипто ETF. В мае 2025 года SEC опубликовала руководство, в котором указано, что стекинг не является ценными бумагами, а в июле 2025 года SEC официально признала заявку BlackRock на стекинг.

Влияние на институты

Одобрение стейкинг-ETF на ETH сигнализирует, что механизм подтверждения доли Ethereum не считается нарушением законодательства о ценных бумагах, устраняя значительный регуляторный барьер, существовавший после Merge. Вход BlackRock подтверждает, что награды за стекинг являются легитимным и устойчивым источником дохода, что может ускорить институциональное принятие.

Аналитики прогнозируют, что ETHB может привлечь значительные потоки в течение первого года, что дополнительно сократит ликвидный запас Ethereum, так как стекинг ETH будет заблокирован в инфраструктуре высокого уровня.

Часто задаваемые вопросы

Как BlackRock ETHB генерирует доход для инвесторов?

ETHB стекингует от 70% до 95% своих Ethereum через профессиональных валидаторов, включая Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure и Attestant. Фонд распределяет 82% наград за стекинг инвесторам в виде ежемесячных выплат, оставшиеся 18% — между трастом, хранителями и поставщиками услуг.

Какие комиссии взимает ETHB и как они сравниваются с конкурентами?

ETHB взимает плату за спонсорство в размере 0,25%, которая временно снижена до 0,12% в первый год на активы до 2,5 миллиарда долларов. Для сравнения, у Grayscale Ethereum Mini Trust комиссия составляет 0,15% (предлагает 94% наград), а у ETHE — 2,5% (предлагает 77% наград).

Почему запуск ETHB важен для рынка криптовалют?

ETHB — первый крипто ETF от BlackRock с функцией стекинга, что является важным этапом интеграции нативной доходности Ethereum в традиционные финансовые продукты. Быстрый рост активов — 254 миллиона долларов за первую неделю — свидетельствует о сильном институциональном спросе на доходные крипто-экспозиции и может ускорить сокращение ликвидного запаса Ethereum, поскольку больше ETH будет заблокировано в инфраструктуре стекинга.