Gate conecta-se à Polymarket, por que os mercados de previsão estão a tornar-se na peça central da infraestrutura financeira?

Durante as eleições presidenciais dos EUA em 2024, o volume de negociações na Polymarket e na Kalshi cresceu de forma explosiva em 3.186% em cinco meses, passando de 140 milhões de dólares para 4,6 bilhões de dólares. Na altura, muitos acreditavam que se tratava apenas de uma festa de curto prazo impulsionada pela eleição. No entanto, hoje, dois anos depois, o mercado de previsões prova com dados: isto não é uma faísca passageira, mas uma revolução financeira de infraestrutura.

Explosão de dados: validação de 24 mil milhões de dólares como “infraestrutura financeira”

O volume mensal de negociações na Polymarket saltou de cerca de 1,2 mil milhões de dólares em 2025 para mais de 20 mil milhões de dólares no início de 2026, com o número de carteiras ativas a mais do que triplicar em seis meses. Em março de 2026, o volume de negociações mensal do mercado de previsões atingiu 25,7 mil milhões de dólares.

Mais importante ainda, há uma mudança estrutural. Os utilizadores estão a passar de apostas pontuais em eleições ou eventos desportivos para negociações de alta frequência centradas em notícias, tendências macroeconómicas e resultados de ativos criptográficos. Dados da Messari mostram que os utilizadores ativos diários na Polymarket aumentaram de 48.611 no dia da eleição para 78.909, e a proporção de mercados não políticos subiu de 38% em 2024 para 80%. Os mercados de previsões conseguiram libertar-se da narrativa única impulsionada pelas eleições e entraram numa trajetória de crescimento diversificado e sustentado.

Confirmação dupla de capital e regulação: de “zona cinzenta” a “jurisdição federal”

A consolidação da infraestrutura financeira depende do reconhecimento institucional. Em 2026, os mercados de previsões tiveram uma viragem crucial tanto no capital quanto na regulação.

No âmbito do capital, as plataformas líderes viram as suas avaliações a subir rapidamente. Em abril de 2026, a Kalshi foi avaliada em 22 mil milhões de dólares, enquanto a Polymarket atingiu 15 mil milhões. Em 7 de maio de 2026, a Kalshi concluiu oficialmente uma ronda de financiamento Série F de 1 mil milhões de dólares liderada pela Coatue Management, apenas cinco meses após a ronda anterior, com o valor a duplicar, com participação de instituições de topo como Sequoia Capital, a16z e Paradigm.

No âmbito regulatório, a situação tornou-se mais clara. Em 12 de maio de 2026, a CFTC afirmou em uma declaração de amigo da corte que os contratos de eventos em plataformas como Kalshi são considerados swaps sujeitos à regulação federal, e não produtos de jogo estaduais, tendo a CFTC jurisdição exclusiva. Anteriormente, o departamento de fiscalização da CFTC já tinha incluído oficialmente a negociação de informações privilegiadas entre as suas cinco principais prioridades de aplicação da lei em mercados de previsões. A Bernstein, uma instituição de pesquisa de investimentos, destacou no seu relatório mais recente que a clarificação regulatória a nível federal é um dos três fatores estruturais principais que impulsionam o crescimento do setor. Quando os reguladores posicionam os mercados de previsões como “jurisdição federal” e não como “jogos estaduais”, a sua natureza de infraestrutura financeira é institucionalmente consolidada.

De especulação a seguro: o valor económico real dos mercados de previsões

A característica central da infraestrutura financeira é a capacidade de servir às necessidades reais da economia, e não apenas à especulação. Os mercados de previsões estão a demonstrar essa qualidade.

No que diz respeito à cobertura de riscos, os mercados de previsões estão a ser utilizados por empresas para gerir riscos tradicionais que seguros convencionais não cobrem facilmente, como desastres naturais ou mudanças políticas. Por exemplo, a ForecastEx permite às organizações comprar contratos de furacão, obtendo mecanismos de pagamento semelhantes a seguros paramétricos, para cobrir perdas financeiras diretamente. Estas operações diferem essencialmente de apostas — as empresas não estão a “apostar” se uma tempestade vai acontecer, mas a gerir a sua exposição ao risco já existente.

Na avaliação de informações, os mercados de previsões oferecem um sistema de inteligência descentralizado totalmente novo. Os preços do mercado refletem a avaliação coletiva do grupo sobre a probabilidade de eventos futuros, fornecendo indicadores de risco em tempo real para as decisões empresariais. A ideia de Bayes Market de “transformar o conhecimento em ativos negociáveis” exemplifica bem essa lógica.

Um setor de trilhões: aceleração em 2026, mirando 1 trilhão de dólares em 2030

O analista da Bernstein, Gautam Chhugani, prevê que o volume total de negociações em mercados de previsões em 2026 atingirá 24 mil milhões de dólares, um crescimento de 370% em relação a 2025. Com uma taxa de crescimento anual composta de cerca de 80%, estima-se que o mercado ultrapasse 1 trilhão de dólares até 2030. A receita do setor deve expandir-se de aproximadamente 400 milhões de dólares em 2025 para 2,5 mil milhões em 2026, podendo atingir 10,8 mil milhões em 2030.

Os três principais motores deste crescimento são: a clarificação regulatória a nível federal, parcerias com canais mainstream (como a integração do Robinhood com a Kalshi) e a revolução de liquidez global trazida pela tecnologia de tokenização blockchain. Embora os contratos desportivos ainda representem uma grande fatia do volume de negociações, Chhugani prevê que até 2030 essa proporção será reduzida à metade, com o crescimento vindo de necessidades de cobertura de eventos económicos corporativos, tendências políticas e indicadores macroeconómicos. A narrativa dos mercados de previsões está a evoluir de “ferramenta de especulação de retalho” para “arma de gestão de risco institucional”.

Resumo

Os mercados de previsões tornaram-se uma infraestrutura indispensável no mundo financeiro, sustentada por uma cadeia lógica clara: os ciclos eleitorais demonstram o seu valor único como “camada de descoberta de preços” do sentimento social; a diversificação de mercados não políticos supera obstáculos de eventos pontuais, entrando numa fase de crescimento estrutural; a clarificação regulatória a nível federal, com a CFTC a reconhecer a sua natureza de derivado, abre caminho para conformidade e expansão. As principais plataformas receberam quase uma década de financiamento, atingindo avaliações na casa dos centenas de bilhões, confirmando a confiança de capital de longo prazo no setor; e as aplicações de cobertura de risco empresarial conferem verdadeiro valor económico à ferramenta. Quando a informação pode ser avaliada, negociada e usada para hedge, os mercados de previsões deixam de ser uma “ferramenta marginal” e passam a ser uma nova infraestrutura fundamental no funcionamento do sistema financeiro. Como uma plataforma líder global de negociação de criptomoedas, a Gate continuará a acompanhar o desenvolvimento do setor de previsões, oferecendo aos utilizadores as últimas percepções e oportunidades de negociação.