Descobri algo fascinante sobre a história dos ciclos de mercado que pode mudar a sua forma de pensar sobre investimentos. Estou a falar do ciclo de Benner, uma teoria que previu as maiores crises económicas há mais de 150 anos. Tudo começou com um agricultor de Ohio, Samuel Benner, que em 1875 escreveu um livro revolucionário intitulado "Tendências e fases do negócio". Benner não era um economista académico, mas um homem prático que tinha sofrido o pânico de mercado de 1873 e acabou por falir. Essa experiência levou-o a procurar um padrão, uma lógica escondida por trás dos movimentos dos preços.

O que descobriu foi genial na sua simplicidade: os mercados movem-se em ciclos previsíveis. Como agricultor, Benner sabia que as estações influenciam as colheitas, que por sua vez modificam a procura e a oferta. Aprofundando, encontrou um ciclo de 11 anos nos preços do milho e do porco, com picos a cada 5-6 anos. Descobriu também que este ciclo corresponde ao ciclo solar de 11 anos, sugerindo que a produtividade agrícola está ligada à atividade solar, que depois influencia toda a economia.

Para o ferro, o ciclo de Benner usa um padrão de 27 anos, com mínimos que ocorrem a cada 11, 9 e 7 anos, e picos a cada 8, 9 e 10 anos. A beleza desta teoria é que divide o mercado em três fases distintas. Os anos de pânico são aqueles em que a volatilidade domina: os investidores agem de forma irracional, os preços caem ou explodem sem lógica aparente. Nesses momentos, o risco é máximo, mas também as oportunidades. Se tomares a decisão certa, os lucros podem ser enormes. Se errar, o dano é devastador.

Depois chegam os bons tempos, quando os preços sobem e o mercado oferece as melhores oportunidades de venda. É o momento perfeito para realizar os lucros acumulados. Mas atenção: estes períodos não duram para sempre. Após os bons tempos vêm os tempos difíceis, quando os preços descem e todos têm medo. Paradoxalmente, é precisamente nesses momentos que Benner aconselhava a acumular ativos, a comprar ações, matérias-primas e títulos, sabendo que o ciclo de Benner levaria novamente aos tempos bons.

O que me fascina é a precisão histórica. Este ciclo previu com exatidão a Grande Depressão de 1929, a bolha das Dotcom nos anos 2000, e até a crise do COVID em 2020. Por mais de 100 anos, o ciclo de Benner demonstrou uma fiabilidade quase perfeita. Samuel Benner escreveu sob o seu retrato: "Uma coisa é certa", e tinha razão. Estudar a história do mercado mostra como estes ciclos sempre influenciaram os preços e continuam a fazê-lo hoje.

Aqui é onde as coisas ficam interessantes para quem investe agora. Segundo a análise do ciclo de Benner, atualmente estamos em tempos difíceis, num período em que os preços dos ativos estão a cair. Para a maioria das pessoas, isto é assustador, mas para quem compreende realmente o ciclo de Benner, este é o momento de acumular. Os preços baixos de hoje podem ser os teus melhores pontos de entrada para ganhos futuros. A lição é sempre a mesma: enquanto os outros têm medo, é o momento de agir com inteligência.