No mercado de empréstimos DeFi, o risco de colateral há muito tempo tem sido uma vulnerabilidade sistémica facilmente ignorada.

A maioria dos protocolos tradicionais utiliza um modelo de pool de fundos partilhados, misturando vários ativos como wstETH, WBTC, FBTC, crvUSD como garantia.
Assim que o preço de um desses ativos sofre uma grande oscilação ou queda, todo o pool de fundos pode desencadear uma liquidação em cadeia.
O tomador de empréstimo enfrenta o risco de uma liquidação repentina, e o credor pode sofrer perdas sem estar preparado.
Este design de pools mistos torna o risco menos transparente e difícil de controlar com precisão.
Em comparação, alguns protocolos emergentes começaram a experimentar diferentes arquiteturas, sendo uma abordagem que merece atenção o modelo de mercado totalmente isolado feito pela @TermMaxFi.
Sob esse design, cada mercado de empréstimo funciona de forma independente, aceitando apenas um tipo de garantia.
Os usuários podem ver claramente, antes de participar, o suporte de ativos específico de cada posição, evitando a transmissão de riscos entre diferentes ativos.
As vantagens incluem:
1⃣ A exposição ao risco é mais transparente, permitindo que os usuários entendam claramente sua taxa de retorno e riscos potenciais antes de entrar no mercado
2⃣ Problemas com um único ativo não afetarão todo o protocolo, mantendo outros mercados relativamente independentes
3⃣ Ativos ruins têm dificuldade em causar impactos em cadeia nos ativos bons
Além disso, alguns protocolos também combinam uma taxa fixa, ajudando os usuários a travar custos e retornos ao abrir posições.
Claro que esse design também tem suas limitações, como a possível redução na eficiência do uso de fundos e dispersão de liquidez devido ao isolamento dos mercados.
Mas, do ponto de vista da gestão de riscos, pelo menos torna o risco de colateral transparente e previsível.
No atual ambiente DeFi, poucos protocolos conseguem fazer isso, e @TermMaxFi conseguiu transformar essa questão facilmente negligenciada em um fator que os usuários podem gerenciar e controlar ativamente.
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