Então, aqui está algo em que tenho pensado ultimamente. Todo mundo continua a dizer que o Bitcoin agora negocia como uma ação de tecnologia, e sim, a correlação é real. Mas isso não o torna automaticamente uma má estratégia de diversificação.

Olha, eu entendo as críticas. Quando o mercado desaba e as ações de tecnologia caem, o Bitcoin muitas vezes acompanha. A narrativa antiga de que o Bitcoin é não correlacionado já não se sustenta mais. Mas aqui está o que as pessoas deixam passar - só porque ele se move junto com a tecnologia, não significa que não valha a pena manter.

A maneira como vejo, mesmo se você olhar para um horizonte de curto prazo de 100 minutos em horas, o Bitcoin ainda oferece algo diferente da exposição tradicional à tecnologia. Os fundamentos subjacentes e a história de adoção institucional são separadas dos padrões de correlação.

Pense do ponto de vista de construção de portfólio. Você não está comprando Bitcoin só porque é não correlacionado agora. Você está comprando porque o caso de uso evoluiu, a infraestrutura está melhor, e os players institucionais estão realmente comprometidos agora. Isso é diferente de 2017.

Sim, provavelmente vai se mover com ativos de risco em uma desaceleração. Mas, ao longo de um horizonte de tempo mais longo, ter alguma alocação em Bitcoin ainda faz sentido para diversificação. É apenas um tipo diferente de diversificação do que as pessoas esperavam há cinco anos.

A chave é entender em quê você realmente está diversificando. Não se trata de ser não correlacionado. Trata-se de ter exposição a uma classe de ativos diferente, com sua própria narrativa e impulso institucional.