Acabei de ouvir algo interessante na última análise da Bernstein sobre o rumo do mercado de criptomoedas. Eles chamam 2026 de início de um superciclo de tokenização, e honestamente, vale a pena prestar atenção.

Então, aqui está o ponto – após um final bastante difícil para 2025 para o Bitcoin, a narrativa está mudando. O BTC está atualmente em torno de 73 mil dólares, abaixo de onde começou o ano, mas a Bernstein não está em pânico. Eles mantêm seu $150K objetivo para 2026 e até consideram $200K como o pico para o ciclo de 2027. Os fundamentos subjacentes não se deterioraram, apenas o sentimento sofreu um impacto.

O que chamou minha atenção foi o ângulo da tokenização. Isso não é só hype – eles falam de crescimento estrutural real em três áreas principais. As stablecoins estão se expandindo muito além do simples comércio de criptomoedas. Estamos falando de bancos tradicionais, pagamentos transfronteiriços, neobancos e o que eles chamam de pagamentos agentic. A oferta deve aumentar 56% para cerca de $420 bilhões até 2026. Isso representa uma mudança significativa.

Depois, há a tokenização de ativos do mundo real. O valor bloqueado em ativos tokenizados pode mais que dobrar, passando de $37 bilhões para $80 bilhões. E os mercados de previsão devem crescer mais 100%, atingindo aproximadamente $70 bilhões em volume. Essa é a tese do superciclo de criptomoedas se desenrolando em várias frentes, não apenas uma narrativa.

No lado das ações, eles destacam Robinhood, Coinbase, Figure e Circle como os melhores proxies de tokenização. Embora tenham ajustado algumas metas de preço – Circle para $190 e Coinbase para $440 – o que mostra que estão sendo seletivos mesmo dentro do cenário otimista.

A verdadeira história aqui é que estamos passando de um ciclo impulsionado por pura especulação para um baseado na adoção real e na infraestrutura. Stablecoins se tornando plataformas de pagamento, ativos tokenizados se tornando investimentos acessíveis, mercados de previsão amadurecendo – esse é o superciclo de criptomoedas que realmente tem potencial. Se isso se concretizar, provavelmente ainda estamos no começo da relação risco-retorno para ativos ligados a cripto.