Acabei de descobrir algo que me fascinou. Samuel Benner, um agricultor americano de Ohio, desenvolveu já no século XIX um sistema que prevê ciclos de mercado com uma precisão impressionante. E, para ser honesto, o modelo de ciclo de Benner ainda funciona até hoje.

Tudo começou em 1873, quando Benner foi à falência devido ao pânico do mercado na época. Em vez de desistir, começou a pesquisar e descobriu algo fascinante: os mercados movem-se em padrões recorrentes. Em 1875, publicou o seu livro, descrevendo como esses ciclos podem ser utilizados.

O que é interessante é que o ciclo de Benner distingue três fases. Primeiro, estão as pânicos – períodos de extrema volatilidade, em que os investidores agem de forma irracional e os preços variam selvagemente. Depois vêm os bons tempos, com preços elevados, perfeitos para vender. E, por fim, os tempos difíceis, em que os preços dos ativos caem e é possível comprar a preços baixos.

Benner era agricultor e entendia os ciclos naturais. Notou que o ciclo de milho e porcos de 11 anos correspondia ao ciclo solar. Isso levou-o à ideia de que ciclos cósmicos também influenciam os ciclos económicos. O ciclo de Benner também se baseia num ciclo de preço do ferro de 27 anos, com mínimos a cada 11, 9 e 7 anos, e máximos a cada 8, 9 e 10 anos.

O que me impressiona: o modelo previu a crise económica de 1929, a bolha das dotcom em 2000 e a crise da COVID em 2020. Não é por acaso. Ao longo de mais de 150 anos, o conceito de ciclo de Benner tem-se mostrado eficaz repetidamente.

Ao olhar para a situação atual, de acordo com esta análise, estamos justamente numa fase difícil – ou seja, numa fase em que os preços dos ativos estão a cair. Isso significa que, teoricamente, pode ser um bom momento para comprar. Benner mesmo escreveu, sob o seu gráfico: "Uma coisa é certa." E é exatamente isso – os ciclos repetem-se.

Vale a pena olhar para a história do mercado através desta lente. A teoria do ciclo de Benner mostra que não se trata de sorte, mas de compreender os padrões.