Acabei de descobrir algo bastante surpreendente na saga contínua da FTX. Sam Trabucco, que costumava gerir a Alameda Research ao lado de quem tu sabes, está agora a entregar aproximadamente $70M em ativos para pagar aos credores da FTX. Estamos a falar de imóveis em São Francisco, um iate de luxo, o pacote completo.

Deixa-me explicar o que Trabucco está a abrir mão aqui. Duas apartamentos em São Francisco avaliados em $8,7 milhões, um iate de 53 pés comprado em março de 2022 por $2,5 milhões, e as suas reivindicações contra credores da FTX no valor de cerca de $70 milhões. Um golpe bastante significativo. O processo também revelou que ele recebeu quase $40M em o que os advogados de falências chamam de "transferências potencialmente evitáveis" enquanto estava na Alameda — basicamente dinheiro que pode ser recuperado ao abrigo da lei de falências se proveniente do património da FTX.

O que é interessante é o cronograma. Trabucco saiu da Alameda em agosto de 2022, poucos meses antes de tudo desmoronar em dezembro. Ele nunca admitiu explicitamente qualquer má conduta, mas os seus antigos tweets pintavam uma imagem da Alameda como uma operação de trading agressiva e de alto risco. Ele evitou chamar a atenção para uma má gestão de fundos, que é realmente o foco dos procuradores agora.

Para contexto, a Alameda era o hedge fund de Bankman-Fried, responsável por trading de criptomoedas e arbitragem. Todo o sistema estava interligado com a FTX através de acordos de financiamento cruzado que basicamente desestabilizaram ambas as empresas. Essa ligação é central para explicar por que toda a estrutura colapsou.

A entrega destes ativos por parte de Sam Trabucco faz parte do esforço maior dos administradores de falências para recuperar dinheiro para os credores. É consistente com o que vimos acontecer a outros executivos de ambas as empresas. A grande questão aqui é que a maioria das pessoas de topo envolvidas ganhou dinheiro de forma significativa através de salários elevados, transferências de ativos e outros ganhos ligados à FTX. Agora, esses ganhos estão a ser recuperados.

Entretanto, o próprio Bankman-Fried enfrenta múltiplas acusações de fraude e má gestão. O processo de falência ainda está em curso, mas casos como este — ver executivos a perder iates de vários milhões de dólares e imóveis — realmente evidenciam as lacunas regulatórias que existiam no mundo cripto. Está a tornar-se um exemplo clássico do que acontece quando a governança e a conformidade desmoronam nesse nível.