10x Research: Aquecimento da dinâmica económica das stablecoins, reavaliação da estratégia "long Circle, short Coinbase"

DeepTechFlow informa que, em 25 de março, a 10x Research publicou uma análise na plataforma X, indicando que a disputa pela economia das stablecoins já está em andamento entre Circle e Coinbase. O preço das ações da Circle caiu cerca de 20% em um único dia recentemente, e alguns investidores atribuem essa queda à incerteza gerada pelo projeto de lei CLARITY, embora haja opiniões de que essa legislação possa representar uma vantagem estrutural. A Circle apoia um quadro regulatório federal para as stablecoins, buscando legitimidade institucional para o USDC e espaço para expansão a longo prazo, enquanto a Coinbase foca mais em obter lucros de curto prazo por meio de saldos de rendimento, formando uma oposição em seus modelos de negócio. Sob o quadro regulatório, a Circle pode abandonar alguns modelos de distribuição de alta margem de lucro, mas obterá uma “certeza regulatória” mais sustentável, o que pode impulsionar a adoção por instituições, cenários de liquidação global e uma integração mais profunda com o sistema financeiro tradicional. A 10x Research acrescenta que, com base no ambiente de mercado atual, será reavaliada a estratégia anteriormente proposta de “comprar Circle e vender Coinbase” e avaliada a sua eficácia contínua.