Circle ultrapassa crescimento de 100%: Como o ecossistema de stablecoin virou as expectativas do mercado

No setor de criptomoedas, as stablecoins eram consideradas o investimento mais conservador e sem imaginação. Mas o fenómeno de duplicação do preço das ações da Circle (CRCL) no último mês quebrou essa perceção. Esta empresa, conhecida pelo USDC, passou de “ignorada” no mercado para uma das opções mais cobiçadas pelos investidores.

Dados recentes mostram que, nesta segunda-feira, as ações da Circle subiram mais 8%, atingindo $124,37, muito acima do aumento do Bitcoin no mesmo período. No início de 2026, o desempenho da Circle foi notável — em comparação, a MSTR subiu 23%, a Coinbase 8,5%, enquanto a Circle atingiu um aumento mensal de 100%. Por trás desta subida agressiva, há uma lógica profunda de reavaliação do ecossistema de stablecoins pelo mercado.

Tokenização financeira impulsiona a procura por stablecoins

O principal motor para a Circle passar de passiva a ativa é a aceleração da tokenização de ativos financeiros.

Desde o lançamento do fundo de tokenização BUIDL, da Blackstone, em 2024, já geriu mais de 20 mil milhões de dólares em ativos. Isto é apenas a ponta do iceberg — o mercado de ativos tokenizados cresceu de 1,5 mil milhões de dólares no início de 2023 para 265 mil milhões, quase um crescimento exponencial. Estes produtos incluem títulos do Tesouro dos EUA, obrigações corporativas, imóveis, entre outros, e todas as etapas de subscrição, resgate e dividendos requerem stablecoins para liquidação.

O USDC da Circle, devido à sua forte ligação ao dólar, está a tornar-se o padrão de liquidação na tokenização financeira. Os investidores já concordaram: na onda de tokenização, quem controla a infraestrutura de liquidação com stablecoins controla o futuro das novas finanças.

Outro cenário que acelera a tokenização é o crescimento explosivo dos mercados de previsão. A Polymarket, em 2025, processou 22 mil milhões de dólares em transações, a maior parte delas liquidadas em USDC. Isto mostra que as stablecoins estão a passar de aplicações marginais para cenários financeiros mainstream, garantindo à Circle receitas contínuas de taxas de transação.

Ambiente de taxas cria condições favoráveis

As mudanças macroeconómicas oferecem à Circle uma camada adicional de suporte de valor.

A atual situação geopolítica (incluindo o aumento da tensão com o Irã e a volatilidade do mercado energético) reforça as preocupações com a persistência da inflação. Isto sugere que o Federal Reserve poderá manter taxas relativamente altas por um período prolongado. Para emissores de stablecoins como a Circle, isto é uma notícia positiva — a maior parte da receita vem dos juros sobre as reservas do USDC. Em um ambiente de altas taxas, esses juros aumentam significativamente.

Em contraste, muitos ativos cripto enfrentam dificuldades sob o mesmo cenário macroeconómico. Desde outubro de 2025, o valor de mercado total das criptomoedas caiu cerca de 44%, mas a oferta de USDC manteve-se relativamente estável. Essa resistência demonstra o valor único das stablecoins como infraestrutura de pagamento — não são um investimento, mas uma necessidade.

Ponto de viragem na perceção do mercado

A mudança de atitude das instituições de análise confirma a evolução do reconhecimento do mercado. A Clear Street recentemente elevou a classificação da Circle de “manter” para “comprar”, com o preço-alvo aumentado de 92 para 136 dólares. O grupo financeiro japonês Mizuho também elevou o preço-alvo de 100 para 120 dólares.

Mais interessante ainda é que os principais céticos — como os analistas da Compass Point, Engel, que em janeiro mudaram a recomendação de “vender” para “neutro”. Quando os maiores pessimistas do setor começam a mudar de opinião, é um sinal de formação de consenso. Atualmente, a Seaport Global é a voz mais otimista, com um preço-alvo de 280 dólares, refletindo uma reavaliação do potencial futuro do ecossistema de stablecoins.

Transformação no pagamento na era da IA

Para o futuro, os agentes de IA autônomos estão a tornar-se uma nova força motriz na procura por stablecoins.

Estes agentes de IA, operando de forma independente, precisam de capacidades de pagamento programadas para comprar dados, computação ou serviços. Dados preliminares do setor indicam que cerca de 98% dessas transações usam USDC para liquidação. Isto significa que as stablecoins estão a evoluir de uma ferramenta de suporte às transações humanas para uma infraestrutura fundamental na economia de IA. Com a expansão da IA, espera-se que essa proporção aumente, criando novas fontes de receita em escala para a Circle.

Ao mesmo tempo, a regulamentação de criptomoedas nos EUA também avança numa direção favorável. O apoio do presidente Trump ao projeto de lei CLARITY sugere que os EUA poderão estabelecer rapidamente um quadro regulatório claro para ativos digitais. Isto reduzirá significativamente as barreiras de entrada para investidores institucionais e ampliará o uso e a aplicação das stablecoins.

A reavaliação do mercado em relação às stablecoins é uma tendência clara. Desde a tokenização financeira até aos mercados de previsão, passando pelos pagamentos com IA e possíveis benefícios regulatórios, o ecossistema de stablecoins da Circle está a passar de passivo a ativo, de marginal a central. Nesse processo, os investidores finalmente percebem que o que parecia ser o negócio mais sem graça das stablecoins está a tornar-se na história de crescimento mais segura do setor cripto.