Oaktree Capital Mark: Investidores subestimam o impacto da IA

Escrita por: Zhao Ying

Fonte: Wall Street Journal

A inteligência artificial está a tornar o mundo mais imprevisível do que nunca, e a maioria dos investidores ainda não percebeu a profundidade deste impacto.

Howard Marks, cofundador da Oak Tree Capital Management, afirmou na terça-feira, durante uma conferência do setor de mercados de capitais em Nova Iorque, que a influência da IA é acompanhada pela sua imprevisibilidade, sendo insuficiente que os investidores tomem decisões apenas com base na previsão do futuro.

Ele citou o exemplo da Block, liderada por Jack Dorsey, que anunciou na semana passada a redução de 4000 empregos — cerca de metade do seu quadro de funcionários — apontando que o mercado subestimou gravemente o impacto da IA.

Marks acredita que, face aos riscos fundamentais de modelos de negócio trazidos pela IA, é preferível possuir ações de empresas relacionadas à IA do que fornecer-lhes financiamento por dívida. Os investidores devem participar como proprietários, e não como investidores de rendimento fixo.

Imprevisibilidade da IA: força e risco

Marks, numa entrevista à Bloomberg TV com Lisa Abramowicz, afirmou que a capacidade de atribuir importância à IA também lhe confere uma incerteza difícil de prever — seja no que ela fará, no que não fará, ou na medida em que substituirá empregos humanos.

Ele apoiou a sua opinião com dados concretos. Mencionou a recente redução de cerca de 4000 empregos na Block, liderada por Jack Dorsey, que representa aproximadamente metade do seu quadro de funcionários, e questionou: «Quantas pessoas no mundo realmente compreendem o significado disto?»

«A maioria dos investidores decide suas ações com base na sua previsão do futuro», disse ele, «mas isso não é suficiente.»

Marks também destacou que o surgimento da IA aumentou as preocupações dos investidores com a falta de transparência no mercado de capitais privado.

Histórico das bolhas tecnológicas

Com experiência em múltiplos ciclos de prosperidade e recessão, Marks mantém uma postura cautelosa face ao entusiasmo do mercado por novas tecnologias. Ele afirmou que as novidades sempre despertam a imaginação das pessoas e são facilmente vendidas ao público, e que, por serem novas, suas falhas nunca tiveram oportunidade de se revelar na prática.

«Nunca houve uma bolha do aço ou uma bolha de hambúrguer», disse ele, «mas novas tecnologias ou inovações financeiras podem levar as pessoas a comprar com base apenas numa promessa, sem compreenderem os riscos de queda.»

Lógica de alocação de investimento em IA: ações preferíveis a dívidas

No que diz respeito às estratégias de investimento, Marks expressou claramente a sua preferência por investimentos em ações. Acredita que, se o investidor assume riscos relacionados ao modelo de negócio fundamental de uma empresa de IA, deve obter retornos como proprietário, e não como investidor de rendimento fixo.

«Se estás a assumir riscos do modelo de negócio, não deverias obter retorno tornando-te proprietário, em vez de um investidor de rendimento fixo?» questionou.