#WhiteHouseTalksStablecoinYields White House Talks on Stablecoin Yield Regulation — New Policy Direction Emerging

A Casa Branca continua as discussões de alto nível com reguladores financeiros e líderes bancários sobre a potencial regulamentação dos mecanismos de geração de rendimento de stablecoins nos Estados Unidos. As conversas fazem parte de um esforço mais amplo para integrar ativos digitais no sistema financeiro nacional, ao mesmo tempo que abordam os riscos associados aos retornos semelhantes a juros oferecidos por algumas plataformas de criptomoedas. Os formuladores de políticas estão particularmente focados em como os produtos de stablecoin devem ser classificados quando geram receita para os utilizadores.
Uma das principais preocupações em análise é se os programas de rendimento de stablecoins devem ser tratados de forma semelhante às contas de juros tradicionais ou estruturados como produtos de investimento. As autoridades estão a avaliar os padrões de proteção ao consumidor, os requisitos de transparência de reservas e os controles de capital ponderados pelo risco para os emissores. As discussões envolvem representantes de grandes instituições financeiras, participantes da indústria de criptomoedas e comitês de aconselhamento económico que trabalham na elaboração de um possível quadro legislativo.
A abordagem regulatória proposta pode exigir que os emissores de stablecoins mantenham níveis mais elevados de reservas líquidas de suporte e relatórios de auditoria em tempo real. Os reguladores também estão a considerar se as stablecoins que geram rendimento devem cumprir regras de divulgação ao estilo de valores mobiliários, caso os retornos sejam derivados de staking de protocolo, empréstimos ou estratégias de gestão de tesouraria. Essas regras poderiam remodelar significativamente a forma como as plataformas de finanças descentralizadas distribuem recompensas aos utilizadores no mercado dos EUA.
Analistas de mercado acreditam que, se os Estados Unidos introduzirem uma regulamentação clara sobre o rendimento de stablecoins, isso poderá desencadear uma nova onda de participação institucional em produtos de poupança de ativos digitais. Alguns observadores da indústria esperam que grandes empresas de tecnologia financeira lancem contas digitais de rendimento lastreadas em dólares, em conformidade com parcerias bancárias licenciadas. No entanto, a aprovação final da política pode depender do alinhamento no Congresso, da coordenação com o Federal Reserve e das negociações em curso com os stakeholders do setor.
Olhando para o futuro, espera-se que o debate político se expanda para sistemas de liquidação de stablecoins transfronteiriços e infraestrutura de dinheiro digital programável. Se implementado, o quadro poderá posicionar os Estados Unidos como líder na inovação de moedas digitais regulamentadas, ao mesmo tempo que mantém uma supervisão mais rigorosa dos produtos de criptomoedas que geram rendimento.