Dentro do quarto fundo da Dragonfly Capital e sua aposta de $650 milhões na próxima fase das criptomoedas

Investidores estão a reconsiderar as suas opiniões sobre criptomoedas enquanto a Dragonfly Capital discretamente arrecada novos fundos para uma nova fase do mercado.

Novo fundo de 650 milhões de dólares num mercado de criptomoedas abalado

As criptomoedas são atualmente o filho mais esquecido da tecnologia, pressionado entre laboratórios de IA de destaque e startups especializadas em IA. No entanto, apesar de alguns pontos positivos para a tecnologia blockchain, desde o entusiasmo contínuo em torno das stablecoins até ao otimismo ténue sobre a legislação da estrutura do mercado de criptomoedas, o sentimento atingiu um nível de pessimismo sem precedentes.

Os preços caíram sem um vilão óbvio como Gary Gensler ou Sam Bankman-Fried para culpar, deixando muitos investidores desiludidos. Além disso, o interesse do retalho diminuiu, e observadores casuais cada vez mais consideram os ativos digitais como uma história do passado, mesmo enquanto a infraestrutura continua a avançar nos bastidores.

Neste inverno prolongado, a firma de venture capital blockchain Dragonfly Capital conseguiu fechar o seu quarto fundo de 650 milhões de dólares. O sócio-geral Rob Hadick afirmou que a firma evitou o “evento de extinção em massa” que afetou muitos pares, já que vários fundos dedicados a criptomoedas tiveram dificuldades em arrecadar capital novo ou encerraram completamente.

Apoio a vencedores de categorias como Polymarket e Rain

Hadick atribui o sucesso na arrecadação principalmente a apostas oportunas em um conjunto de líderes de categoria percebidos, que persuadiram os parceiros limitados a reafirmar o compromisso. Entre estes estão a Polymarket, a plataforma de mercado de previsões, e a Rain, uma emissora de cartões alimentada por stablecoins, posicionando-se na interseção de pagamentos e finanças on-chain.

No entanto, por trás dessas vitórias de destaque, existe uma convicção de vários anos de que as criptomoedas iriam cada vez mais cruzar-se com Wall Street, em vez de evoluir para uma versão totalmente realizada do Web3 da internet. Enquanto muitos investidores de capital de risco perseguiram aplicações Web3 voltadas para o consumidor durante o último ciclo, a Dragonfly direcionou mais atenção para a infraestrutura financeira e infraestruturas reguladas ou próximas de regulamentação.

Essa tese é agora central na forma como a firma apresenta o seu fundo Dragonfly Capital aos apoiantes. Os parceiros argumentam que, à medida que os reguladores clarificam as regras e as instituições tradicionais se tornam mais confortáveis com ativos digitais, plataformas ligadas a negociações, pagamentos e instrumentos do mundo real tokenizados captarão a maior parte do valor.

De raízes na China a uma estratégia voltada para Wall Street

A Dragonfly foi fundada em 2018 como uma parceria entre Alex Pack, então líder de investimentos em criptomoedas na Bain Capital Ventures, e Bo Feng, uma figura bem conhecida do ecossistema chinês da internet. A firma inicialmente atuou tanto nos EUA como na China, refletindo onde se concentrava o capital e a inovação em criptomoedas na altura.

Os primeiros anos foram turbulentos. A separação de Pack tornou-se quase uma lenda nos círculos de venture capital em blockchain, destacando as pressões de construir uma franquia dedicada a ativos digitais. Além disso, a firma acabou por recuar completamente da China após a repressão do governo chinês ao setor de criptomoedas, que efetivamente empurrou muitos projetos e bolsas locais para o exterior ou fora do mercado.

Sob a liderança de Haseeb Qureshi e Tom Schmidt, a Dragonfly reconstruiu a sua identidade e reputação. Com o tempo, emergiu como um dos investidores mais proeminentes do setor, participando em várias rodadas de tokens e de ações em DeFi, infraestruturas e plataformas de negociação durante os ciclos de alta e baixa da indústria.

A convergência fintech remodela o manual de investimento

A chegada de Hadick, vindo do mundo das finanças tradicionais, em 2022, marcou outro momento de viragem para a firma. Com a sua experiência em mercados convencionais, a Dragonfly afinou o seu foco na crescente sobreposição entre as infraestruturas de criptomoedas e fintech, adotando a visão de que os ativos digitais iriam cada vez mais integrar-se nos sistemas financeiros existentes.

Schmidt descreve o período atual como “a maior mudança meta” que viu na sua carreira na indústria. Na sua opinião, os investidores agora reconhecem que haverá menos tokens de aplicações nativas, que anteriormente sustentaram grande parte do modelo de venture em criptomoedas, e mais tokens ligados a ativos do mundo real, como ações ou fundos de crédito privado.

Dito isto, esta mudança representa uma alteração significativa para fundadores e investidores que tinham construído estratégias em torno de tokens específicos de aplicações e de uma procura especulativa. Em vez de tentar recriar todas as funções da internet na cadeia, a nova ênfase recai na tokenização de ativos existentes, na integração de fluxos de pagamento e na construção de estruturas compatíveis que possam interagir com bancos e corretoras.

De rebelião à integração com as finanças globais

Existe uma inevitável desilusão nesta direção para a tecnologia blockchain, que originalmente se posicionou como uma rebelião contra Wall Street e o controlo governamental das finanças globais. Os primeiros apoiantes enquadraram o movimento como uma forma de substituir intermediários financeiros enraizados, não de fornecer-lhes nova infraestrutura.

No entanto, à medida que a indústria amadurece, a narrativa mudou de derrubar para integrar. Schmidt argumenta que, mesmo que o ar rebelde tenha desaparecido e o setor pareça menos glamoroso, é crucial não ignorar a escala do que foi construído em pouco mais de uma década.

Ele destaca que o dinheiro digital, nativo da internet, cresceu de “zero para um trilhão de dólares em 10 anos”, sublinhando o quanto o ecossistema evoluiu desde o surgimento do Bitcoin. Além disso, esse crescimento persistiu através de múltiplos ciclos de alta e baixa, batalhas regulatórias e mudanças tecnológicas, sugerindo que a tendência subjacente permanece intacta, mesmo com as flutuações de sentimento.

Resumindo, o novo veículo de 650 milhões de dólares da Dragonfly, apoiado por apostas em plataformas como Polymarket e Rain, reflete um reposicionamento mais amplo do setor de criptomoedas em torno de mercados regulados, ativos do mundo real tokenizados e uma maior alinhamento com as finanças tradicionais, em vez de uma visão puramente Web3.