Fornecimentos globais de açúcar pressionam os preços do mercado em meio a previsões recordes de produção

O mercado de futuros de açúcar atingiu mínimos significativos esta semana, com os futuros de açúcar mundial #11 de Nova Iorque caindo para um mínimo de 2,5 meses e os contratos de açúcar branco #5 de Londres ICE despencando para um mínimo de 5 anos. A venda em massa reflete preocupações crescentes sobre estoques globais abundantes que devem pressionar os preços ao longo de todo o ciclo de produção que se aproxima. Vários especialistas em commodities alertam que enormes excedentes de oferta estão prestes a dominar a dinâmica do mercado, criando obstáculos consideráveis para a recuperação dos preços.

Futuros de Açúcar Enfrentam Pressão de Baixa devido às Expectativas de Superávit Global

A fraqueza imediata dos preços decorre de pressões de oferta convergentes que prejudicam o sentimento do mercado. Uma série de previsões recentes de principais empresas de pesquisa de commodities apresentam um quadro preocupante para o suporte dos preços. A Green Pool Commodity Specialists projeta um superávit global de açúcar de 2,74 milhões de toneladas métricas (MMT) para 2025/26, seguido por um superávit menor de 156.000 MT em 2026/27. A StoneX, outro grande corretor de commodities, aumentou sua previsão de superávit para 2025/26 para 2,9 MMT, enquanto a mais otimista Covrig Analytics inicialmente estimou 4,1 MMT, revisando para cima para 4,7 MMT em dezembro. O comerciante de açúcar Czarnikow adotou uma postura ainda mais pessimista, prevendo um superávit de 8,7 MMT para 2025/26.

Essas previsões divergentes, variando de 2,74 MMT a 8,7 MMT, ressaltam a magnitude das pressões de oferta que prejudicam os níveis atuais de preço. Mesmo as estimativas mais conservadoras indicam condições de excesso de oferta que pesarão sobre os valores. A Organização Internacional do Açúcar (ISO) projeta que a produção global aumentará 3,2% ano a ano, atingindo 181,8 milhões de MT em 2025-26, enquanto o consumo deve crescer apenas 1,4%, ampliando a diferença entre oferta e demanda e reforçando a tendência de queda dos preços.

Grandes Produtores Aumentam a Produção: Brasil, Índia e Tailândia Lideram o Crescimento da Oferta

O Brasil, maior produtor mundial de açúcar, continua a aumentar sua produção de forma agressiva. A Conab, agência oficial de previsão de safra do Brasil, elevou sua estimativa de produção para 2025/26 para 45 MMT em novembro, contra uma previsão anterior de 44,5 MMT. A região Centro-Sul, responsável pela maior parte da produção brasileira, apresentou uma produção de 40,222 MMT até dezembro de 2025, um aumento de 0,9% em relação ao ano anterior. Além disso, a proporção de cana-de-açúcar moída para produção de açúcar aumentou para 50,82% em 2025/26, contra 48,16% em 2024/25, indicando que as usinas estão priorizando o açúcar em detrimento de produtos concorrentes como o etanol.

A escalada na produção da Índia representa outro obstáculo de oferta. A Associação das Usinas de Açúcar da Índia (ISMA) informou que a produção acumulada de açúcar de 1 de outubro a 15 de janeiro atingiu 15,9 MMT, um aumento de 22% em relação ao ano anterior. A ISMA elevou sua previsão de produção para toda a temporada 2025/26 para 31 MMT em novembro, representando um aumento de 18,8% em relação ao ano anterior. Notavelmente, a ISMA reduziu sua estimativa de açúcar desviado para produção de etanol de 5 MMT para 3,4 MMT, liberando volumes adicionais para os mercados interno e externo.

A expansão das exportações da Índia também pressiona os preços. O governo indiano está permitindo exportações adicionais de açúcar para aliviar o excesso de oferta doméstico, tendo autorizado 1,5 MMT de exportações na temporada 2025/26. Isso reverte a política anterior do país—a Índia implementou um sistema de cotas para exportação de açúcar a partir de 2022/23, após chuvas tardias restringirem a produção. A suspensão das restrições de exportação ameaça redirecionar volumes substanciais para os mercados globais, pressionando ainda mais os preços.

A Tailândia, terceiro maior produtor mundial e segundo maior exportador, também está ampliando sua produção. A Thai Sugar Millers Corp projetou um aumento de 5% na safra de 2025/26, atingindo 10,5 MMT, contribuindo para o acúmulo global de oferta que prejudica as avaliações do mercado.

Previsões do USDA Apontam para Recorde de Produção Global, Alimentando Preocupações com Oferta

O Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) apresentou talvez a avaliação mais preocupante em seu relatório de 16 de dezembro. O USDA projeta que a produção global de açúcar em 2025/26 aumentará 4,6% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 189,318 MMT, enquanto o consumo humano sobe apenas 1,4%, para 177,921 MMT. Isso implica um superávit estrutural que continua a prejudicar os mecanismos de suporte de preços.

O Serviço de Agricultura Estrangeira (FAS) do USDA prevê especificamente que a produção do Brasil em 2025/26 aumentará 2,3%, atingindo um recorde de 44,7 MMT; que a produção da Índia disparará 25%, chegando a 35,25 MMT, impulsionada por chuvas favoráveis e expansão de áreas plantadas; e que a safra da Tailândia aumentará 2%, chegando a 10,25 MMT. Os estoques finais globais devem cair 2,9%, para 41,188 MMT, ainda assim fornecendo uma quantidade suficiente de excedentes para restringir a recuperação dos preços.

Fatores de Apoio Limitados Sinalizam Pressão de Preços a Longo Prazo

O único ponto positivo para os preços envolve as expectativas de produção além de 2025/26. A consultoria Safras & Mercado prevê que a produção do Brasil em 2026/27 diminuirá 3,91%, para 41,8 MMT, partindo de uma expectativa de 43,5 MMT na temporada atual. As exportações de açúcar do Brasil devem cair 11% em relação ao ano anterior, atingindo 30 MMT em 2026/27. A Covrig Analytics também espera que o superávit global de 2026/27 encolha para 1,4 MMT, de 4,7 MMT em 2025/26, à medida que preços baixos desestimulem o plantio e a expansão.

No entanto, esses suportes futuros parecem insuficientes para compensar a avalanche de oferta imediata. O consenso entre várias empresas de previsão aponta para condições de superávit persistente que continuarão a prejudicar as tentativas de recuperação de preços ao longo da temporada de 2025/26, deixando traders e consumidores com uma tendência de baixa até que a dinâmica de oferta mude de forma significativa.

Ver original
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
  • Recompensa
  • Comentar
  • Republicar
  • Partilhar
Comentar
0/400
Nenhum comentário
  • Fixar

Negocie cripto em qualquer lugar e a qualquer hora
qrCode
Digitalizar para transferir a aplicação Gate
Novidades
Português (Portugal)
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)