Strategy anunciou um prejuízo operacional recorde devido à queda do preço do bitcoin, mas destaca a solidez da estrutura de capital e aumenta as reservas

A maior detentora corporativa de bitcoin, Strategy (, antiga MicroStrategy), reportou prejuízos operacionais de vários bilhões no quarto trimestre de 2025, em meio à queda do preço para mínimos do final de 2024. Ao mesmo tempo, a empresa afirmou que não só manteve, mas também aumentou as reservas de bitcoin, além de criar uma reserva de liquidez para o caso de uma queda acentuada adicional no preço.

Strategy (, ticker MSTR), fundada por Michael Saylor, é a maior detentora de bitcoin entre as empresas cotadas em bolsa. Segundo dados de 1 de fevereiro, ela possui 713.502 moedas, avaliadas em $46,4 bilhões (a um preço de $65 milhares na altura da redação), adquiridas a um preço médio ligeiramente superior a $76 milhares.

Assim, o prejuízo não realizado atual das investidas da Strategy em bitcoin supera $8 mil milhões. No pico em outubro, quando o bitcoin atingiu um recorde de $126,2 mil, a empresa tinha um lucro não realizado de mais de $31 mil milhões. Em 6 de fevereiro, o bitcoin caiu momentaneamente para $60 mil, perdendo mais de 50% do pico.

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Prejuízo não realizado — é o prejuízo potencial que poderia ter sido obtido ao fechar uma operação em um momento específico a um preço determinado. Na prática, essa operação não foi realizada, por isso o prejuízo não realizado pode ser chamado de "prejuízo de papel". Por analogia, também existe um lucro não realizado.

A Strategy está em prejuízo com bitcoin pela primeira vez desde 2023.