A Verdadeira Aposta em Ações de VE: Por que o Proprietário da Boston Dynamics, Hyundai, Está a Superar a Tesla em Robótica

O mercado de veículos elétricos está a testemunhar uma mudança crítica. Enquanto a avaliação de mercado da Tesla subiu para quase 1,5 biliões de dólares—principalmente impulsionada pela ambiciosa visão de robótica do CEO Elon Musk—um jogador menos falado no setor de ações de EVs está na frente do jogo. O Hyundai Motor Group, que possui a Boston Dynamics, está a construir silenciosamente um império de robótica que pode transformar a indústria automóvel, e a sua avaliação de ações sugere que os investidores estão a dormir sobre uma oportunidade importante.

O foco recente da Tesla mudou drasticamente. Após dois anos consecutivos de queda nas vendas do seu negócio principal de EVs, a empresa mudou a atenção dos investidores para a autonomia: a sua rede de robotáxis e o robô humanoide Optimus. Esta narrativa tem sido suficientemente convincente para manter as ações da Tesla perto de máximos históricos, apesar do crescimento estagnado e das margens de lucro a encolherem. Mas há um problema—outro jogador de robótica já possui hardware superior no mercado.

Boston Dynamics Atlas: O Robô que Já Está Aqui

A Boston Dynamics pode não dominar os títulos de notícias como a Tesla, mas o seu robô humanoide Atlas acabou de ganhar o prémio de Melhor Robô na CES 2026, superando vários concorrentes incluindo a visão da Tesla. O reconhecimento por parte do painel de especialistas da CNET, composto por mais de 40 juízes, não foi arbitrário. Segundo a sua avaliação, “O Atlas demonstrou um passo naturalista que foi, sem dúvida, o melhor de todos os robôs humanoides na feira. A versão pronta para produção já está agendada para ser implantada nas instalações de produção da Hyundai, potencialmente montando o seu próximo veículo.”

Isto importa. Enquanto ainda estamos à espera de o Optimus da Tesla chegar aos consumidores, a Boston Dynamics já está em modo de produção em massa, com dezenas de milhares de unidades Atlas prontas a trabalhar nas fábricas da Hyundai. A empresa também fez parceria com o Google DeepMind para integrar modelos avançados de fundação nas capacidades do robô, combinando hardware de classe mundial com IA de ponta.

A linha de produtos da Boston Dynamics vai além do Atlas. A empresa já comercializou o Spot, um robô quadrúpede lançado em 2020, e desenvolveu o Stretch, um robô de automação de armazém projetado para lidar com tarefas repetitivas de movimentação de caixas. Estes não são vídeos de conceito—são máquinas funcionais que geram receita real.

Como a Hyundai se Tornou uma Ação de EV Subvalorizada

Aqui é que a matemática do investimento fica interessante. A Hyundai adquiriu uma participação de 80% na Boston Dynamics da Softbank em junho de 2021 por 1,1 mil milhões de dólares. Essa avaliação agora parece premonitória. Cinco anos antes, a Boston Dynamics valia apenas 1 mil milhões de dólares. Hoje, com o Atlas a ganhar prémios na indústria e a entrar em produção, a oportunidade de robótica multiplicou-se.

O Hyundai Motor Group—que inclui a Kia e a Genesis—classifica-se como a terceira maior fabricante de automóveis do mundo em 2024, atrás da Toyota e Volkswagen. É também o terceiro maior produtor de EVs globalmente, impulsionado pelo forte desempenho da sua linha de veículos elétricos Ioniq. Estas não são métricas especulativas; a Hyundai já é uma potência nos setores automóvel tradicional e elétrico.

Ainda assim, as ações negociam a um rácio preço/lucro de apenas 12, com uma capitalização de mercado de cerca de 90 mil milhões de dólares. Para contexto, a Tesla tem uma capitalização de mercado quase 17 vezes maior, enfrentando um crescimento mais lento e margens mais apertadas. Se a Hyundai estivesse cotada numa bolsa americana importante, em vez da Bolsa de Seul, os analistas provavelmente destacariam constantemente esta disparidade de avaliação.

Atlas vs. Optimus: A Realidade Técnica

Uma comparação direta entre o Atlas da Boston Dynamics e o Optimus da Tesla continua difícil—nenhum deles está ainda nas mãos do consumidor. Mas as evidências sugerem que a Boston Dynamics detém vantagem em várias áreas críticas. O Atlas exibe mobilidade e agilidade superiores, demonstradas na sua apresentação na CES. Mais importante, a Boston Dynamics está a passar de protótipo para produção, enquanto a Tesla ainda está em fase de desenvolvimento.

O setor de robótica não é uma competição de quem chega primeiro, como nos mercados de smartphones. Várias empresas terão sucesso, mas ser a primeira a lançar um produto funcional tem um valor enorme. A Boston Dynamics está a alcançar esse marco enquanto a Tesla ainda está a construir. As forças de IA e software da Tesla são reais, mas o Atlas também possui capacidades autónomas, alimentadas pela parceria com o Google DeepMind.

Porque Isto Importa para os Investidores em Ações de EVs

A lição mais ampla é que a revolução da robótica não se limita à Tesla. Todo o setor automóvel está a correr em direção à automação. Como uma grande fabricante com um negócio de EVs próspero e controlo maioritário do líder em robótica, a Hyundai oferece uma exposição diversificada a múltiplos motores de crescimento—sem o valuation premium da Tesla.

Investidores que apostam no setor de ações de EVs precisam considerar se estão a seguir a narrativa da Tesla ou a identificar valor real. A Hyundai apresenta uma alternativa genuína: uma empresa a negociar a avaliações razoáveis, enquanto lidera em dois setores transformadores ao mesmo tempo. A empresa já implantou o Atlas no seu ecossistema de produção, criando uma barreira competitiva difícil de replicar.

A jornada da Boston Dynamics, de uma avaliação de 1 mil milhões de dólares a líder do setor, demonstra quão rapidamente a robótica pode alterar as dinâmicas competitivas. A participação da Hyundai coloca-a no centro desta revolução. Para investidores que procuram exposição tanto a veículos elétricos quanto a robótica autónoma sem pagar o prémio da Tesla, a escolha está a tornar-se cada vez mais clara.