A desvalorização do dólar: a verdadeira história por trás dos ganhos aparentes de 2025

Ray Dalio aponta uma realidade frequentemente ocultada pelos títulos: enquanto os mercados exibem desempenhos impressionantes no papel, a depreciação do dólar americano conta uma história completamente diferente. Essa fraqueza sistemática face às principais moedas e especialmente ao ouro—com uma queda de 39% em relação a este—questiona a aparente solidez dos ganhos bolsistas.

Rendimentos que não são o que parecem

Os investidores observam números favoráveis em suas carteiras, mas isso é uma ilusão criada pela moeda depreciada. Dalio destaca que, ao avaliar realmente os desempenhos através do prisma de uma moeda enfraquecida, os rendimentos reais mostram-se muito menos robustos. Em outras palavras, você ganha em dólares, mas esses dólares valem progressivamente menos.

As implicações políticas dessa depreciação

O fenômeno econômico não permanecerá confinado aos mercados. Dalio prevê que a questão do valor do dólar dominará cada vez mais o debate político, com repercussões potenciais nas dinâmicas eleitorais, incluindo as questões envolvendo a posição de Trump nas próximas eleições de meio de mandato. Quando a moeda enfraquece, as tensões políticas aumentam.

Na origem: políticas que inflaram os preços

Esses desafios econômicos têm origem em decisões de política fiscal e monetária profundamente expansionistas. A injeção maciça de liquidez inflou os preços dos ativos em valor nominal, mas essa inflação dos preços nominais oculta uma realidade mais sombria: nenhuma criação real de valor ocorreu. O sistema simplesmente diluiu a moeda.