## Onda de ouro digital: 1,5 mil milhões de USD em busca de segurança ou apenas uma mudança temporária?

O mercado de crypto está a testemunhar uma mudança interessante. Enquanto os ativos tradicionais como o ouro beneficiam da redução do apetite ao risco, o ouro digital tornou-se no destino de grandes fluxos de capital. Segundo dados do Token Terminal, o PAXG – token de ouro digital emitido pela Paxos – atualmente tem cerca de 1,5 mil milhões de USD em circulação no mercado. Este valor aumentou significativamente em relação a fases anteriores em 2023 e início de 2024, refletindo um aumento do interesse dos investidores.

Não é por acaso que o ouro digital de repente ganhou atenção. Os investidores já não usam apenas dinheiro para comprar ouro físico ou através de ETFs tradicionais. Estão a migrar para versões baseadas em blockchain. A razão é bastante clara: o ouro digital oferece benefícios que o ouro físico não possui – acesso mais conveniente, pagamentos flexíveis e, mais importante, transações 24/7. Estas características tornam-se extremamente atraentes quando o mercado entra em fase de instabilidade.

## Bitcoin fica atrás do ouro: uma questão de avaliação ou de saída de capital?

É aqui que o Bitcoin (BTC) – atualmente negociado a $90,78K – começa a enfrentar problemas. Enquanto o ouro está a subir bem, o Bitcoin sofre pressão. A questão que muitos colocam é: o BTC está realmente a enfraquecer porque os investidores estão a retirar capital do crypto, ou simplesmente está a ser “avaliado abaixo” em relação aos ativos seguros tradicionais?

Um índice interessante é a relação Bitcoin/ouro, que atualmente se encontra numa faixa frequentemente associada aos fundos do mercado. Olhando para a história, sempre que esta relação diminui para esses níveis, o Bitcoin começa a recuperar fortemente – mesmo quando a procura por ouro permanece elevada. Isto sugere que a desaceleração do Bitcoin pode não ser uma fraqueza absoluta, mas sim uma diferença relativa de avaliação.

## Duas opiniões conflitantes de especialistas

O analista de crypto famoso Michael Van de Poppe fez uma observação notável: *"Um dos dois está a ser avaliado demasiado alto. O outro está a ser avaliado demasiado baixo. Na minha opinião, o ouro está a ser avaliado demasiado alto, enquanto o Bitcoin está a ser avaliado demasiado baixo."* Esta visão sugere que a situação atual é apenas uma correção temporária, não uma tendência de longo prazo.

No entanto, Matthew Kratter – um maximalista de Bitcoin – vê o problema de outra perspetiva. Em vez de se preocupar com a subida de curto prazo do ouro, ele foca-se no modelo económico de longo prazo. *"A oferta de ouro aumenta cerca de 1-2% ao ano durante várias décadas, ou até séculos. O problema é que o transporte e o seguro de grandes quantidades de ouro são muito caros, por isso não é uma solução eficiente para resolver desequilíbrios comerciais."* Este argumento sugere que o ouro digital é apenas uma solução temporária, enquanto o Bitcoin mantém vantagens fundamentais.

## Conclusão provisória: Ouro vs Bitcoin – A corrida ainda está longe de acabar

Atualmente, o ouro digital domina com preços em forte subida e um apetite ao risco em queda. Mas será que isto representa uma mudança de longo prazo? Ou é apenas uma fase na longa corrida entre o ouro tradicional, o ouro digital e o Bitcoin?

Os apoiantes do Bitcoin argumentam que a narrativa de armazenamento de valor do crypto ainda está em curso – apenas num horizonte temporal diferente. Ao contrário do ouro, o Bitcoin tem uma estrutura de oferta mais rígida, não é caro de guardar e funciona numa rede global 24/7.

A resposta final talvez dependa de como cada investidor define “segurança” num sistema financeiro digital. Se segurança = ativos tradicionais certificados, o ouro digital é a escolha óbvia. Mas se segurança = um modelo económico sustentável e resistente à inflação, o Bitcoin ainda tem motivos para esperança.

**Resumindo:** Os fluxos de capital de @E5@1,5 mil milhões de USD@E5@ para o ouro digital refletem a busca por segurança por parte dos investidores, mas a história mostra que a diferença de avaliação entre Bitcoin e ouro costuma ser um sinal de uma recuperação próxima, e não o fim do crypto.