## As Lutas do Bitcoin em 2025 Podem Esconder a Configuração para o Movimento Explosivo de 2026

O Bitcoin enfrentou dificuldades em 2025, ficando atrás tanto do ouro quanto do Nasdaq 100 à medida que a liquidez secava e o apetite institucional diminuía. No entanto, por baixo da dor encontra-se um potencial ponto de inflexão. **VanEck argumenta que a atual disparidade entre o Bitcoin e os ativos tradicionais não é uma narrativa quebrada—é uma configuração de reversão à média que pode remodelar 2026.**

### **A Disparidade de Desempenho que Pode Importar**

Os números contam uma história clara. O Bitcoin ficou aproximadamente 50% atrás do Nasdaq 100 no acumulado do ano, uma reversão dramática das expectativas de que a desvalorização da moeda alimentaria a força dos ativos digitais. A principal criptomoeda atingiu mais de $126.000 em 2025 antes de recuar para cerca de $90.780 em meados de janeiro de 2026, apagando grande parte dos ganhos do início do ano.

Essa retração forçou os investidores institucionais a recuarem. Condições de liquidez mais restritas e o aumento das taxas de juros criaram obstáculos que se mostraram difíceis de superar para posições especulativas. Enquanto o Bitcoin dominava as manchetes, o ouro—historicamente um ativo de reserva empoeirado—na verdade superou-o, estendendo uma valorização de mais de 70% que levou os preços perto de $4.490 por onça.

A mensagem foi clara: o apetite ao risco desapareceu e, com ele, a demanda por ativos voláteis.

### **Por que VanEck Acha que Essa Configuração Importa**

Segundo David Schassler, chefe de soluções multi-ativos na VanEck, o desempenho abaixo do esperado reflete o timing, não uma tese quebrada. Seu argumento apoia-se em dois pilares: **ciclos macroeconômicos e dinâmicas de liquidez**.

Primeiro, a história macro. Os governos continuam seu caminho rumo à desvalorização da moeda por meio de expansão monetária e gastos fiscais. Essa pressão estrutural não desapareceu—foi temporariamente mascarada por condições de dinheiro apertado. Quando a liquidez voltar a inundar os mercados, ativos escassos como o Bitcoin tendem a responder de forma aguda. "À medida que a desvalorização aumenta e a liquidez retorna, o BTC responde de forma acentuada", observou Schassler, revelando que a VanEck tem ativamente **comprado na fraqueza**.

Segundo, o precedente. Dados históricos mostram que o Bitcoin tende a se recuperar após períodos prolongados de fraqueza. Analistas de cadeia indicaram que, quando as taxas de hash caem significativamente, o Bitcoin apresenta retornos positivos nos 90 dias seguintes aproximadamente 65% das vezes. Embora isso não seja uma garantia, sugere que a dor de 2025 pode estar preparando uma oportunidade.

### **A Força do Ouro como um Sinal Mais Amplo**

A história não termina apenas com o Bitcoin. O desempenho excepcional do ouro em 2025—mais de 70% de valorização—sinaliza algo mais profundo: a demanda de investidores por ativos escassos e não correlacionados durante períodos de incerteza. A VanEck espera que esse momentum se acelere, com o ouro potencialmente atingindo $5.000 por onça em 2026.

Se o ouro consegue se recuperar enquanto o Bitcoin tropeça, o que acontece quando as condições de liquidez mudam? O complexo de recursos naturais, impulsionado por demandas de infraestrutura de IA e reindustrialização, já mostra sinais de um mercado em alta. Esses "ativos do velho mundo construindo a economia do novo mundo", como colocou Schassler, sugerem que os investidores estão rotacionando para a escassez tangível—exatamente o ambiente onde o Bitcoin prospera.

### **A Pergunta de 2026**

O verdadeiro teste chega em 2026. Será que a disparidade de avaliação entre Bitcoin e ações desencadeará uma reversão à média? As ciclos de liquidez renovados ativarão a tese da desvalorização da moeda? Ou condições de crédito mais restritas por mais tempo continuarão a suprimir o apetite ao risco?

A posição da VanEck é clara: a base foi construída através da dor. Se o Bitcoin se tornar um dos principais ativos no próximo ano pode depender menos do sentimento e mais de se os ciclos macroeconômicos finalmente se alinharem a seu favor.