As eleições intercalares nos EUA costumam ser um terreno fértil para cisnes negros no mundo das criptomoedas. Novembro de 2026 está a chegar, com as primárias concentradas entre março e setembro, e esta onda de riscos já começou a ganhar forma.

Ao revisitar as lições dolorosas dos últimos anos, fica claro. Naquela onda de 2022, as eleições coincidiram exatamente com a explosão da FTX, e o Bitcoin caiu 15% num único dia, quebrando a barreira dos 16.000 dólares, com mais de 7,3 bilhões de dólares em liquidações em toda a rede. Em 2018, após o Partido Democrata conquistar a maioria na Câmara dos Deputados, a regulamentação entrou em estagnação, os ETFs de criptomoedas perderam força, e o Bitcoin foi cortado pela metade naquele mês, iniciando um mercado bear implacável. E o que dizer de 2025? A votação da lei de criptomoedas não passou, o Bitcoin caiu mais de 5% num único dia, e as liquidações atingiram quase 500 milhões de dólares.

A regra é clara: o ciclo político amplifica as expectativas de política, a volatilidade das expectativas provoca pânico no mercado, e as oscilações de curto prazo podem ser amplificadas ao infinito. O verdadeiro fator decisivo continua a ser a direção da regulamentação — esse é o principal variável que determinará o panorama de longo prazo.