Recentemente, o círculo chinês não discute muito, mas os eventos que realmente têm um grande impacto no mercado estão constantemente se acumulando. Uma sensação evidente: à primeira vista parece muito tranquilo, mas nos bastidores está sendo sistematicamente construído um quadro.

No que diz respeito às políticas macro, o governo dos EUA está cada vez mais interessado na compra de Bitcoin — não é que essa afirmação seja tão importante por si só, mas o ponto é que já entrou na discussão política. Ao mesmo tempo, o lado democrata está fazendo outra coisa, incluindo 30 deputados, entre eles Pelosi, que estão promovendo a proibição de que funcionários eleitos participem de mercados de previsão política, ou seja, estão restringindo a zona cinzenta. Além disso, a Suprema Corte adiou a decisão sobre as tarifas de Trump, mantendo a incerteza na política comercial; as declarações de Trump sobre a Groenlândia também estão elevando o peso da narrativa geopolítica e de recursos.

Olhemos para a linha RWA e entrada de instituições, cuja velocidade de avanço claramente está acelerando. A SEC já aprovou o DTC para promover a tokenização de ações, ETFs e títulos do governo — isso equivale a mover o núcleo de liquidação do mercado financeiro tradicional para a blockchain. O Bank of New York Mellon lançou um produto de depósito tokenizado, focado em testar a funcionalidade de dinheiro programável. Ondo lançou na Ethereum e na BNB Chain 98 ações e ETFs tokenizados, incluindo IA, metais, hardware de tecnologia e ETFs alavancados, o que já representa uma expansão real de ativos. Ripple obteve licença EMI do FCA do Reino Unido e autorização de registro de criptomoedas, o que significa que o cenário de pagamento compatível com XRP no Reino Unido realmente está sendo implementado.

A catalisação de maior certeza no mercado secundário também está surgindo. Polygon lançou uma pilha tecnológica que conecta empresas, consumidores e agentes de IA; Arbitrum concluiu a atualização do ArbOS Dia, uma melhoria de infraestrutura; Pump.fun otimizou o mecanismo de divisão de receita para criadores, impulsionando a atividade ecológica; Optimism propôs usar 50% da receita da super cadeia para recomprar OP, formando uma lógica clara de fluxo de valor; Solana Mobile confirmou o lançamento do token SKR em 21 de janeiro, entrando na fase de realização.

Vendo tudo junto, isso não parece uma tendência emocional, mas sim uma mudança estrutural que está avançando em múltiplas dimensões simultaneamente. A mudança mais crucial do mercado costuma acontecer justamente nos momentos mais tranquilos.