Global instabilidade política, para onde estão a correr os fundos? Veja o mercado de metais preciosos e entenderá.

Até ao início desta tendência, o mercado foi bastante exagerado? Simplificando: as contradições internas nos EUA agravaram-se, a situação no Médio Oriente intensificou-se, e os investidores globais assustaram-se e começaram a comprar ouro e prata em massa. Como resultado, os metais preciosos tiveram um aumento de preço explosivo.

**A corrida desenfreada dos metais preciosos**

Apenas alguns dias após o início de 2026, o ouro parecia estar carregado de adrenalina. De 4400 dólares, 4500 dólares, 4550 dólares, rompeu violentamente e agora estabilizou-se acima de 4600 dólares. Que conceito é este? Em apenas duas semanas, o aumento já é bastante considerável.

A prata é ainda mais louca. Este ano começou há pouco tempo e já subiu 12%. As principais joalharias nacionais já estão em alvoroço, com marcas conhecidas a aumentar o preço do ouro de 20 yuan por grama de uma só vez. Agora, ao comprar uma pequena peça de ouro, é preciso abrir a carteira até doer. A experiência de compra passou de “comprar joias” para “fazer investimento”.

**A geopolítica como gatilho**

Por que o aumento repentino? O foco está no Irão. As manifestações lá estão a intensificar-se, e o risco geopolítico está ao máximo. Assim que há qualquer movimento no cenário internacional, a primeira reação dos fundos globais é a mesma: comprar ouro como proteção.

Mas desta vez, não se trata apenas de proteção a curto prazo. Há uma lógica mais profunda por trás.

**A crise de confiança surge à superfície**

A confiança dos países no dólar e nos EUA está a deteriorar-se. Parece duro de ouvir, mas os dados estão aí.

Os títulos do Tesouro dos EUA acumulam-se, os gastos fiscais são elevados, será que ainda conseguem pagar as dívidas a tempo? Essa dúvida cresce cada vez mais. Por isso, os bancos centrais de vários países, incluindo a China, estão a comprar ouro em massa. Compraram durante 14 meses consecutivos, o que claramente não é uma medida de emergência, mas uma forma de proteger os seus ativos.

Antes, a lógica era: quando o mundo enfrenta problemas, o Federal Reserve intervém para salvar a economia. Agora, a lógica mudou: é preciso proteger-se contra possíveis problemas nos EUA. O ouro, que era uma proteção tradicional, tornou-se numa apólice de seguro contra a credibilidade do dólar.

**O duplo motor da prata**

Por que a prata está ainda mais louca do que o ouro? Além de seguir a tendência de proteção, a prata tem dois fatores adicionais.

Primeiro, há uma escassez de oferta. Em 2026, o mercado global de prata pode permanecer numa situação de oferta insuficiente. Segundo, a procura industrial está em alta. As indústrias de energia solar e eletrónica dependem da prata. Assim, esta tendência é impulsionada tanto pelo sentimento de proteção quanto pela procura industrial, e a sua volatilidade é completamente normal, mais intensa do que a do ouro. Quem já negociou contratos de prata sabe que a adrenalina é capaz de fazer o coração saltar.

**Lições da ligação entre múltiplos ativos**

A forte subida dos metais preciosos traz alguma lição para o mercado de ativos digitais? Sim, traz. Quando os ativos de risco são vendidos e os ativos de proteção são procurados, o fluxo de fundos já revela o que está a acontecer. Nesta fase, ao fazer uma alocação de investimentos, é importante refletir se se está a procurar proteção ou a tentar obter lucros. A força dos metais preciosos reflete precisamente o sentimento atual do mercado — excesso de cautela, falta de confiança.