Em 2026: Novas Expectativas para Ativos Digitais—Quando o Capital Institucional Começa a Liderar o Mercado

Após mais de uma década de desenvolvimento com forte volatilidade, o ecossistema de criptomoedas está a entrar numa fase completamente diferente. Desde o modesto valor de mercado de 1 milhão de USD do Bitcoin, os ativos digitais evoluíram para uma classe de ativos alternativa com uma capitalização de cerca de 3 mil biliões de USD, com milhões de tokens diferentes. Esta mudança não é por acaso—reflete uma alteração fundamental na forma como o capital é importado para o mercado.

Analistas da Grayscale recentemente divulgaram previsões para 2026 com dois pontos principais: a procura contínua por ferramentas de armazenamento de valor alternativas a nível macro, e uma melhoria significativa na clareza do enquadramento legal. A combinação destes dois fatores espera-se que impulsione fluxos de capital novos, expanda a adoção de ativos digitais, especialmente entre consultores de gestão de ativos e investidores institucionais.

Principais Tendências de Mercado: Da Cíclica de Varejo à Era dos Investidores Institucionais

O fluxo de capital para o mercado de criptomoedas já não é impulsionado principalmente por ondas de compra entusiasta de investidores individuais. Em vez disso, a força motriz principal agora vem de canais regulados, fundos de longo prazo e plataformas económicas sustentáveis. Esta observação tem um significado profundo: os preços já não dependem principalmente de entusiasmo momentâneo, mas de fatores fundamentais de longo prazo.

A teoria do “ciclo de quatro anos” anteriormente usada para explicar a volatilidade periódica do mercado cripto está a perder validade. Em vez de saltos de preço de 1000% num ano, como nos ciclos anteriores, o mercado atual assiste a aumentos mais moderados—cerca de 240% desde o início de 2024—refletindo a entrada de investidores institucionais mais estáveis.

Neste contexto, especialistas da Grayscale esperam que o preço do Bitcoin atinja um novo recorde até ao primeiro semestre de 2026. Dois fatores principais apoiam esta visão otimista: a procura macroeconómica contínua por ferramentas de armazenamento de valor alternativas (de risco de desvalorização do dólar USD), e um aumento claro na clareza regulatória após a aprovação da Lei GENIUS para stablecoins.

Dez Principais Temas de Investimento para 2026

1. Risco de Desvalorização do Dólar Cria Necessidade de Ferramentas Monetárias Alternativas

A economia dos EUA enfrenta uma forte questão de dívida pública estrutural. Estas políticas podem pressionar a posição do dólar como ferramenta de armazenamento de valor a longo prazo. Apenas um número limitado de ativos digitais tem potencial para desempenhar este papel—Bitcoin e Ethereum são os principais candidatos, devido à sua vasta base de utilizadores, estrutura de rede descentralizada e oferta limitada.

O Bitcoin, com fornecimento fixo de 21 milhões, atingirá 20 milhões em março de 2026, um marco previsível graças às regras de programação. Semelhante ao ouro físico, o seu valor deriva da escassez e autonomia. O Zcash, uma moeda digital menor com funcionalidades de privacidade, também pode servir em carteiras de investimento para proteção contra a desvalorização do USD.

2. Clareza Regulamentar Impulsiona Adoção Ampla de Ativos Digitais

2025 marcou avanços importantes: a Lei GENIUS foi aprovada para stablecoins, o SAB 121 foi eliminado, e padrões comuns de listagem para crypto ETPs foram anunciados. Prevê-se que em 2026, a legislação bipartidária sobre a estrutura do mercado cripto seja aprovada, fornecendo um sistema de regras para o mercado de capitais de criptomoedas semelhante ao financeiro tradicional.

Na prática, isto significa que instituições financeiras reguladas poderão incluir ativos digitais nos seus balanços e começar a negociar na cadeia. Pode também impulsionar a formação de capital na cadeia—startups e empresas estabelecidas poderão emitir tokens em conformidade regulatória.

3. Após a Lei GENIUS, Stablecoins Expandem Influência

As stablecoins atingiram um “ponto de viragem” em 2025, com uma circulação total de cerca de 300 mil milhões de USD e um volume médio de transações mensais de aproximadamente 1,1 triliões de USD nos últimos seis meses. As aplicações práticas previstas incluem: integração mais ampla em serviços de pagamento transfronteiriços, uso como garantia em mercados de derivativos, inclusão nos balanços de empresas, e substituição de cartões de crédito em pagamentos online ao consumidor.

Este aumento beneficia diretamente redes blockchain que armazenam estas transações (como Ethereum, TRON, BNB Chain, Solana), e impulsiona o desenvolvimento de infraestruturas de suporte e aplicações DeFi.

4. Tokenização de Ativos Entra em Ponto de Inflexão Crítico

A escala atual de ativos tokenizados representa apenas cerca de 0,01% da capitalização total de mercado de ações e obrigações globais. No entanto, à medida que a tecnologia blockchain amadurece e a clareza regulatória melhora, este setor tem potencial para crescer cerca de 1000 vezes até 2030. Esta expansão pode gerar valor significativo para redes blockchain e aplicações que suportam transações de ativos tokenizados. Ethereum, BNB Chain e Solana lideram atualmente o setor, embora o panorama possa mudar no futuro.

5. Blockchain a Tornar-se o Padrão, Necessidade de Soluções de Privacidade em Crescimento

A privacidade é um componente central do sistema financeiro—a maioria das pessoas espera que salários, informações fiscais, tamanhos de ativos e comportamentos de consumo não sejam visíveis no livro-razão público. Contudo, a maioria das blockchains atuais assume alta transparência por padrão. Para uma integração profunda no sistema financeiro, as blockchains públicas precisam de infraestruturas de privacidade maduras e robustas.

O Zcash destaca-se como uma moeda digital descentralizada semelhante ao Bitcoin, mas com proteção de privacidade integrada. Outros projetos notáveis incluem a Aztec (uma rede Layer 2 focada em privacidade na Ethereum) e o Railgun (middleware de privacidade para DeFi).

6. IA Foca-se em Soluções Blockchain-Compatíveis

A compatibilidade fundamental entre tecnologia cripto e inteligência artificial nunca foi tão clara e forte. Atualmente, sistemas de IA estão a concentrar-se progressivamente em algumas grandes empresas, levantando preocupações sobre confiança, viés e propriedade. A tecnologia de criptomoedas oferece capacidades básicas que abordam diretamente estes riscos.

Plataformas de IA descentralizadas como a Bittensor visam reduzir a dependência de IA centralizada, enquanto a World fornece “Proof of Personhood” verificável para distinguir humanos reais de agentes inteligentes em ambientes de operação complexos. O Story Protocol oferece expressões de propriedade intelectual na cadeia num mundo cada vez mais difícil de rastrear a origem de conteúdos digitais.

7. Crescimento Rápido do DeFi, Liderado por Empréstimos

As aplicações DeFi expandiram-se significativamente em 2025, especialmente nos empréstimos com taxas de juro lideradas por protocolos como Aave, Morpho e Maple Finance. Exchanges de derivativos perpétuos descentralizadas como Hyperliquid aproximam-se ou até ultrapassam alguns grandes exchanges centralizados em volume de negociação diário e taxas de juro abertas.

À medida que a interoperabilidade, a ligação entre protocolos, e a ligação com sistemas de preços reais aumentam, o DeFi tornará-se progressivamente uma alternativa válida para utilizadores que desejam realizar operações financeiras na cadeia.

8. Adoção de Padrões Impulsiona a Atualização de Infraestruturas de Próxima Geração

A nova geração de blockchains continua a expandir os limites tecnológicos, mas alguns investidores acreditam que não é necessário mais capacidade de blocos neste momento. Solana foi um exemplo clássico desta dúvida—considerada uma cadeia pública de alto desempenho, mas de baixa utilização—até que surgiram ondas de aplicações e ela se tornou um dos exemplos de sucesso do setor.

Nem todas as cadeias públicas de alto desempenho atuais podem replicar o caminho da Solana, mas acreditamos que alguns projetos podem ter sucesso. Boa tecnologia não garante automaticamente adoção, mas a arquitetura destas redes de próxima geração oferece vantagens únicas em novos cenários de aplicação, como pagamentos pequenos com IA, ciclos de jogos de realidade aumentada, transações de alta frequência na cadeia, e sistemas baseados em intenções.

9. Foco em Modelos de Receita Sustentáveis

Blockchain não é uma empresa tradicional, mas possui indicadores básicos quantificáveis, incluindo: número de utilizadores, número de transações, taxas de transação, valor bloqueado (TVL), número de desenvolvedores e ecossistema de aplicações. Entre estes, a Grayscale considera que as taxas de transação são o indicador mais importante, pois são mais difíceis de manipular, oferecem maior comparabilidade entre blockchains diferentes, e refletem melhor a viabilidade prática.

Do ponto de vista financeiro de uma empresa tradicional, as taxas de transação podem ser vistas como “receitas”. Quando investidores institucionais começarem a alocar sistematicamente ativos de criptomoedas, espera-se que prestem mais atenção a blockchains e aplicações com receitas de taxas elevadas ou claramente a aumentarem.

10. Investidores “Padrão” Preferirão Staking

Em 2025, os reguladores dos EUA fizeram duas mudanças importantes no mecanismo de staking: a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) declarou claramente que atividades de staking líquido não são consideradas transações de valores mobiliários; o Internal Revenue Service (IRS) e o Departamento do Tesouro confirmaram que fundos de investimento confiáveis e produtos de troca de ativos digitais (ETP) podem fazer staking de ativos digitais.

As orientações regulatórias para serviços de staking líquido beneficiam Lido e Jito—os principais protocolos de staking líquido por TVL nas ecossistemas Ethereum e Solana, respetivamente. Pode tornar-se uma estrutura padrão que o staking seja o método de retenção padrão para tokens de proof-of-stake (PoS), aumentando a taxa global de staking e pressionando para baixo os rendimentos de staking.

Questões “Negativas” Menos Relevantes

Embora os temas de investimento acima listados devam ter impacto real no desenvolvimento do mercado cripto em 2026, há duas questões que, apesar de ampla atenção, não se espera que tenham impacto significativo nas tendências de mercado.

Cálculo quântico: Apesar da luta prolongada da tecnologia de computação quântica continuar, especialistas acreditam que computadores quânticos suficientemente potentes para quebrar a criptografia do Bitcoin não surgirão antes de 2030. Prevê-se que a comunidade acelere a pesquisa em criptografia pós-quântica em 2026, mas sem impacto relevante nos preços a curto prazo.

Empresas de ativos digitais (DATs): Apesar de a estratégia de “adicionar ativos digitais ao balanço de empresas” ter criado dezenas de seguidores em 2025, a procura por estas ferramentas diminuiu desde o pico de meados de 2025. A maioria dos DATs não utiliza alavancagem excessiva, portanto, não há grande risco de forçar a venda de ativos em mercados em baixa.

Conclusão

A Grayscale mantém uma visão otimista para o futuro dos ativos digitais em 2026, impulsionada principalmente por duas forças sinérgicas: a procura macroeconómica contínua por ferramentas de armazenamento de valor alternativas, e o aumento constante na clareza regulatória. O próximo ano pode ser marcado por ligações mais profundas entre finanças blockchain e finanças tradicionais, com fluxos institucionais de capital a continuarem a entrar. Os tokens aceites por organizações geralmente apresentam um cenário de aplicação claro, modelos de receita sustentáveis, e podem ser listados em bolsas reguladas.

Os investidores também podem esperar uma expansão contínua na variedade de ativos de criptomoedas acessíveis através de ETPs, com potencial para mecanismos automáticos de staking. Simultaneamente, a clarificação regulatória e a organização do setor irão elevar o limiar de entrada para o sucesso principal. A indústria de criptomoedas está a entrar numa fase totalmente nova, e nem todos os tokens irão sobreviver da era antiga para a nova.