JPMorgan inverte expectativa de redução de juros: subida de juros em 2027, o ambiente de liquidez do mercado de criptomoedas muda

A JPMorgan mudou de tom. Este gigante de Wall Street já não prevê que o Federal Reserve cortará as taxas, mas sim que irá aumentá-las em 2027. Esta mudança de expectativa, que parece repentina, reflete uma reavaliação da economia americana e da inflação. Para o mercado de criptomoedas, este sinal não deve ser ignorado.

O verdadeiro contexto por trás da inversão de expectativas

O que significa a mudança de tom da JPMorgan

Esta alteração de previsão por parte da JPMorgan não surgiu do nada. Segundo as últimas informações, as divergências internas no Federal Reserve quanto ao caminho de redução das taxas atingiram o nível mais alto em uma década, formando dois grandes campos: “redução rápida” e “observação cautelosa”. Embora os operadores de mercado ainda apostem que o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos cairá para 4%, investidores institucionais como a JPMorgan claramente têm uma opinião diferente.

A lógica por trás desta inversão merece atenção: de uma previsão de que o Federal Reserve manteria uma postura acomodatícia até 2026, para agora esperar um aumento em 2027, a JPMorgan está na verdade dizendo — os fundamentos da economia americana podem estar mais fortes do que o mercado imagina, ou a pressão inflacionária pode ser mais difícil de conter do que se pensava.

Novos fatores no ambiente de política

A política de restrição de taxas de cartão de crédito do governo Trump também está mudando as expectativas do mercado. Embora essa política impacte principalmente os lucros do setor bancário, ela reflete uma visão otimista do governo sobre o crescimento econômico — só quando as perspectivas econômicas forem relativamente favoráveis, o governo se atreverá a avançar com políticas que possam pressionar os lucros das instituições financeiras. Este sinal de política está, de certa forma, em sintonia com a expectativa de aumento de taxas da JPMorgan.

Impacto no caminho do mercado de criptomoedas

Relação entre des-risco do mercado de criptomoedas

Curiosamente, outro relatório recente da JPMorgan aponta que a fase de “des-risco” no mercado de criptomoedas está chegando ao fim. Isso parece criar uma tensão com a expectativa de aumento de taxas, mas na prática faz sentido:

O des-risco do ano passado foi principalmente impulsionado pela exclusão de componentes do MSCI, que forçou as instituições a reduzirem posições. Agora essa pressão se aliviou, e as vendas de pânico de curto prazo no mercado de criptomoedas terminaram. Mas isso não significa que o ambiente de liquidez vá melhorar imediatamente — pelo contrário, a expectativa de aumento de taxas indica que a restrição geral de liquidez pode estar apenas começando.

Sinais da própria JPMorgan sobre sua estratégia em criptomoedas

Vale notar que, embora a JPMorgan tenha mudado sua previsão de corte de taxas, sua estratégia no setor de criptomoedas nunca parou. A expansão do JPM Coin na rede Canton, o avanço nos serviços de tokenização de depósitos, a visão otimista sobre RWA (ativos do mundo real) — tudo isso continua. Isso mostra que a JPMorgan mantém sua avaliação de valor de longo prazo no mercado de criptomoedas, apenas ajustando suas expectativas para o ambiente macro de curto prazo.

Como o mercado deve reagir

A mudança na expectativa de aumento de taxas implica:

• A curto prazo, o espaço para crescimento impulsionado por liquidez pode ficar limitado
• Mas uma economia mais forte pode sustentar o valor de ativos de longo prazo
• O ritmo de investimentos institucionais em RWA e ativos tokenizados pode desacelerar, mas a direção permanece
• O mercado de criptomoedas precisa passar de um ambiente de liquidez para um de fundamentos

Resumo

A mudança da JPMorgan de expectativa de corte para aumento de taxas reflete uma reavaliação da resiliência da economia americana. Este sinal é negativo para o ambiente de liquidez de curto prazo do mercado de criptomoedas, mas tem impacto limitado na avaliação dos fundamentos de longo prazo. O mercado de criptomoedas já passou pela fase de des-risco, e o próximo teste será se, em um cenário de restrição de liquidez, será possível manter o crescimento através de aplicações reais e estratégias institucionais. Os investimentos contínuos da JPMorgan no setor de criptomoedas, de certa forma, indicam confiança de que esse mercado tem valor de longo prazo — mesmo que a liquidez de curto prazo possa enfrentar desafios.