## SIMD-0411 em frente ao cruzamento: Solana deve "apertar" a inflação?

A comunidade Solana está discutindo uma decisão importante - se deve ou não acelerar a redução da inflação. A proposta **SIMD-0411** (ou seja, "contenção da inflação dupla") apresentada por Losin e Ichigo da Helius Dev, está atualmente na fase de discussão antes da votação. Não é a primeira vez que a comunidade debate essa questão, mas desta vez há algo diferente?

### O que há de novo na proposta?

SIMD-0411 sugere **dobrar a velocidade de redução da inflação do SOL**, de uma redução de -15% para -30% ao ano. Como resultado, o momento em que o token SOL atinge a meta de inflação de 1,5% será antecipado em 3 anos - de início de 2032 para o início de 2029.

Cálculos específicos mostram que, **nos próximos 6 anos, a emissão de SOL será reduzida em 22,3 milhões de tokens** (de 721,5 milhões para 699,2 milhões), equivalente a cerca de 3,12 bilhões de dólares ao preço atual do SOL de $139,63. Este é um número significativo, suficiente para alterar a estrutura econômica de toda a rede.

### Como isso difere do SIMD-0228?

SIMD-0411 não é a primeira ideia para reformar o modelo de inflação. No início deste ano, a Multicoin Capital - um investidor early na Solana - propôs o **SIMD-0228**, um projeto muito mais complexo.

SIMD-0228 busca criar um **modelo de inflação dinâmica**, ajustando a recompensa de staking com base na taxa de tokens em staking (com meta de 50%). Se mais de 50% do SOL estiver bloqueado em staking, o sistema reduzirá a inflação para evitar aumento; se menos de 50%, a inflação aumentará para estimular mais staking. No entanto, **SIMD-0228 foi considerado muito complexo e fracassou** devido à oposição da comunidade, principalmente por conflito de interesses entre os nós validadores grandes e pequenos.

Por outro lado, SIMD-0411 é uma **versão mais simples e segura**. Ele ajusta apenas um parâmetro, ao invés de redesenhar todo o sistema, mantendo o objetivo de inflação de 1,5% com consenso da comunidade. Com um período de ativação de 6 meses, as partes interessadas têm tempo suficiente para se preparar.

### Quem apoia, quem se opõe?

**Os apoiadores** (incluem a DeFi Dev Corp), que argumenta:

- Solana superou a fase de "precisar de alta inflação para crescer". Dados de 2023-2025 mostram que a receita do protocolo aumentou de 29 milhões de dólares para 1,42 bilhões de dólares (2024) e 1,38 bilhões de dólares (2025) - quase 50 vezes mais. O volume de DEX aumentou de 12 bilhões (2022) para 694 bilhões (2024) e deve atingir 1,45 trilhão (2025). Além disso, Solana processou 68,6 bilhões de transações de 2023 a 2025, enquanto a Ethereum apenas 1,27 bilhões - uma diferença de 50 vezes.

- A alta inflação atualmente está puxando para baixo o desempenho do preço do SOL, sendo urgente resolver essa questão.

- Investidores institucionais preferem ativos com **inflação previsível**, o que torna mais atraente captar capital via DAT e ETF.

- Rendimentos de staking mais baixos incentivarão o fluxo de SOL para DeFi (em empréstimos, liquidity pools, stablecoins).

**Os opositores** temem que:

- Os rendimentos de garantia diminuam: de 5,04% no primeiro ano para 3,48% no segundo, e 2,42% no terceiro. Segundo análise de 0xSpade, 10 nós deixarão de lucrar no primeiro ano, 27 no segundo, 47 no terceiro.

- Alguns nós validadores podem precisar fechar devido à perda de lucratividade, o que reduzirá a segurança econômica a curto prazo.

- Mudanças abruptas podem causar volatilidade no mercado.

- Os rendimentos de ETF, produtos de garantia e DAT também diminuirã.

### O SOL merece um salto?

Embora o preço do SOL não seja impressionante neste ano ($139,63 atualmente), sinais positivos estão surgindo. **O tesouro de SOL vem sendo continuamente comprado**, mesmo que não esteja tão destacado quanto BTC e ETH. **O fundo ETF spot de SOL** registrou um fluxo de entrada líquido de 128 milhões de dólares em apenas uma semana (meio de novembro), com o AUM total atual de 719 milhões de dólares e uma taxa de dominância do BTC de 1,01%.

De acordo com os dados do Fundo de Reserva Estratégica de SOL, os tesouros e ETFs detêm um total de **25,581 milhões de tokens SOL** (com valor de aproximadamente 3,55 bilhões de dólares). Isso mostra que investidores institucionais **estão formando uma camada de suporte sólida** para Solana, diferente de outros ativos cripto que estão sendo vendidos em massa.

A longo prazo, um **"mecanismo de inflação transparente e previsível"** será mais atraente para investidores individuais e institucionais. Embora a redução dos rendimentos de staking crie pressão de venda de curto prazo, ela também oferece à comunidade a oportunidade de construir uma base econômica mais sólida para Solana.

O SIMD-0411 passará na votação sem fracassar como o SIMD-0228? A comunidade em breve terá a resposta.