Como o Rally de IA da Oracle Desmoronou: Da Euforia Máxima a uma Queda de 50%

LidoStakeAddict · 2026-01-12T13:35:52+00:00

As ações da Oracle dispararam em setembro, mas caíram quase 50% à medida que a realidade se impôs. Os elevados gastos de capital e os atrasos em projetos de infraestrutura levantaram preocupações, levando a uma reavaliação do mercado sobre a narrativa de crescimento e a avaliação do gigante tecnológico.

LidoStakeAddict

2026-01-12 13:35:52

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O (ORCL.N) de Oracle, ascensão meteórica em setembro, revelou-se uma miragem. A ação subiu até aos $345, alimentando a ascensão breve de Ellison ao estatuto de pessoa mais rica do mundo, fundamentada numa narrativa convincente: Oracle como a espinha dorsal da infraestrutura de IA. Este posicionamento despertou paixão entre os investidores em torno das Obrigações de Desempenho Restantes (RPO), posicionando-a como a métrica de crescimento definitiva. No entanto, a realidade trouxe uma correção brutal, com as ações agora a negociar perto dos $177—uma descida impressionante que representa quase metade da sua avaliação máxima.

As Fissuras na História da Infraestrutura de IA

Dois desenvolvimentos desmontaram sistematicamente o caso otimista. Primeiro, veio a realidade do investimento de capital. A orientação do Q2 da Oracle revelou um compromisso surpreendente de $50 bilhões em despesas de capital para o exercício fiscal de 2026, forçando os investidores a confrontar uma verdade desconfortável: construir centros de dados expansivos financiados através de uma acumulação massiva de dívida implica riscos financeiros reais. A narrativa do almoço grátis evaporou instantaneamente.

Igualmente prejudicial foi o atraso no cronograma do centro de dados. Surgiram relatos de que o projeto de infraestrutura da Oracle para a OpenAI enfrentava potenciais atrasos que se estendiam até 2028. Como toda a tese de investimento dependia da velocidade de execução e da vantagem competitiva através de uma implantação rápida, o adiamento na entrega minou a premissa fundamental. Sem velocidade como diferenciador, a avaliação premium perdeu a sua base.

A Contabilidade do Mercado

A queda adicional de 5% de hoje reforça a reavaliação em curso. Isto não é meramente volatilidade—reflete uma recalibração total das expectativas. Quando o entusiasmo pela IA colide com preocupações de dívida e incerteza na execução, até nomes tecnológicos de peso enfrentam uma reprecificação severa. A alta de Oracle em setembro serve como um lembrete claro de que as narrativas de infraestrutura, por mais convincentes que sejam, permanecem reféns da eficiência de capital e da entrega fiável.

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