Aumento de juros do Banco do Japão iminente: o Bitcoin pode manter a sua força?

O Bitcoin, após atingir um pico de $103.900 no ano passado, enfrenta uma série de testes de mercado. Atualmente, o preço oscila na faixa de $90,68K, com espaço para correção até a recente alta de $126,08K. E a próxima decisão de aumento de juros do Japão está no centro das atenções do mercado — mas talvez o verdadeiro motor dessa correção não esteja em Tóquio.

## Mudança de direção do Banco do Japão: o mercado já digeriu

O Banco do Japão planeja anunciar sua decisão de aumento de juros entre 18 e 19 de dezembro de 2025, com consenso de mercado prevendo um aumento de 0,25 pontos percentuais, levando a taxa básica para 0,75% — o nível mais alto desde 1995. Atualmente, a probabilidade de aumento é de cerca de 76%.

Ao contrário do aumento repentino de agosto, que causou pânico no mercado, os investidores já estão preparados. Embora o iene tenha apreciado ligeiramente (+0,03%) em 9 de dezembro, ele ainda enfrenta pressões estruturais. O mais importante é que os especuladores já reduziram suas posições vendidas em iene no primeiro semestre, diminuindo significativamente o risco de liquidações abruptas. Analistas geralmente acreditam que essa normalização da política monetária não deve causar surpresas.

## Forças opostas em jogo: aperto versus afrouxamento

O destino do Bitcoin costuma seguir a liquidez global. Atualmente, ele é influenciado por duas forças opostas:

**Sinal de aperto do lado do Japão**: o aumento de juros pode enfraquecer o iene como ferramenta de financiamento de arbitragem, pressionando ativos de risco. A reversão de operações de arbitragem em iene, teoricamente, pode desencadear saída de capital.

**Apoio de afrouxamento do lado dos EUA**: a recente política de redução de juros do Federal Reserve continua a injetar liquidez no mercado. Esse ambiente de política é claramente favorável às criptomoedas. Mesmo com o ETF de Bitcoin tendo registrado uma saída recorde de fundos em novembro, o cenário mais amplo de maior liquidez ainda oferece uma forte proteção.

Dados de mercado indicam que, no curto prazo, o BTC pode oscilar entre $85.000 e $95.000. A longo prazo, a capacidade do Federal Reserve de manter a liquidez frouxa será mais decisiva do que o aumento de juros do Japão. Como apontam especialistas, a expectativa de corte de juros pelo Fed em 2026, em contraste com o aperto japonês, criará maior volatilidade — e essa volatilidade costuma abrir janelas favoráveis para investidores de longo prazo acumularem posições.

## Lista de riscos reais

A reversão das operações de arbitragem em iene não é a maior ameaça. Os riscos concretos que o Bitcoin enfrenta incluem:

- **Mudança na política do Federal Reserve**: se, inesperadamente, o Fed apertar a política monetária em 2026, isso desmantelará as expectativas de corte de juros atuais, com consequências graves
- **Aumento da regulação**: processos de aprovação de ETFs mais rigorosos e o aumento na supervisão de stablecoins podem gerar variáveis
- **Atraso na adoção por instituições**: embora o fluxo de fundos institucionais seja visto positivamente, uma mudança de direção também pode ser negativa
- **Concorrência de ativos**: ativos tradicionais como ouro e ações de tecnologia, se elevarem seus rendimentos, podem desviar capital de criptomoedas

Em comparação, o impacto do aumento de juros do Japão é limitado — o mercado já precificou essa possibilidade, e os participantes estão preparados. O Bitcoin já demonstrou repetidamente sua resiliência frente a choques monetários. Desta vez, a sua capacidade de se adaptar novamente dependerá de o Federal Reserve manter um ambiente de liquidez abundante.