Os mercados estão a precificar volatilidade à medida que os futuros dos EUA recuam em meio a uma incerteza acrescida. Quando a fiscalização regulatória se intensifica no topo, os roteiros tradicionais de proteção contra riscos tendem a entrar em ação—as ações vendem-se, os títulos estabilizam-se e os metais preciosos encontram compradores. A correlação entre incerteza política e rotação de portfólio não é nova, mas a velocidade importa. Os ativos de refúgio seguro estão a receber atenção renovada, sinalizando que os participantes do mercado estão a recalibrar a sua exposição ao risco. Para aqueles que acompanham ciclos macro, este padrão muitas vezes precede uma realocação mais ampla de ativos, incluindo nos mercados de criptomoedas, onde o sentimento tende a seguir as tendências de apetência pelo risco. Se isto se provar temporário ou sinalizar uma mudança mais profunda no sentimento de risco, é algo a observar.