O $90K Dream do Bitcoin não dura: Como o ímpeto do mercado desaparece e se inverte

A Raliada Breve que se Transformou numa Reversão Acentuada

A quebra momentânea do Bitcoin para os $90.000 na manhã de quarta-feira despertou esperanças de uma raliada sustentada, mas o entusiasmo evaporou rapidamente. A maior criptomoeda caiu para quase $85.000 enquanto os participantes do mercado assistiam à reversão do seu otimismo, fixando-se em torno de $85.921, de acordo com a CoinGecko — uma queda de 2% nas últimas 24 horas. Esta reversão acentuada mostrou o quão frágil permanece o sentimento atual do mercado.

Os Mercados de Previsões Sinalizam Crescente Ceticismo

A perda de confiança é claramente visível na Myriad, uma plataforma de mercado de previsões, onde os traders reduziram drasticamente as suas apostas otimistas. Apenas 24 horas antes, os participantes do mercado atribuíam uma probabilidade de 69% de o Bitcoin atingir os $100.000 antes de cair para $69.000. Hoje, essa convicção diminuiu para apenas 57%, revelando uma queda significativa na confiança dos traders. Ainda mais revelador, as probabilidades de uma tradicional raliada de Natal colapsaram para abaixo de 4%, indicando que o impulso de final de ano que muitos esperavam já não está nos planos.

A Cascata de Liquidações e a Dor nos Derivados

A volatilidade afetou os traders alavancados. Nas últimas 24 horas, contratos de derivados de Bitcoin no valor de $155 milhões foram liquidados à medida que os preços caíam até $85.373, de acordo com a empresa de análise blockchain CoinGlass. Esta cascata de liquidações reflete a rapidez com que as posições foram desfeitas à medida que o rebound não conseguiu sustentar-se.

O Ethereum seguiu a liderança do Bitcoin, inicialmente subindo acima de $3.000 antes de colapsar 4% para $2.824 no dia. A segunda maior criptomoeda caiu 16% na semana passada, pior do que a maioria dos ativos do top-10 por capitalização de mercado.

As Saídas de ETFs Aceleram a Queda

A reversão de momentum nos ETFs de Bitcoin à vista tem sido particularmente reveladora. Até à data, os fundos de ETF de Bitcoin já sofreram $634 milhões em saídas líquidas, de acordo com a Farside Investors. Esta drenagem constante de capital sugere que os investidores institucionais podem estar a rotacionar para fora da exposição às criptomoedas.

Vários Ventos Contrários Convergindo

Vários fatores estão a convergir para minar a confiança do mercado. O relatório de emprego dos EUA divulgado ontem mostrou o desemprego a subir ao nível mais alto desde 2021, enviando ondas de choque pelos ativos de risco globalmente. Mas a maior preocupação que paira sobre os traders é a decisão de taxa do Banco do Japão na sexta-feira.

Se o BoJ seguir com um aumento de taxa — algo que os participantes do mercado estão a preparar-se ativamente para — isso poderá reverter o lucrativo carry trade de ienes que, historicamente, ancorou os fluxos de liquidez globais. Quando os carry trades se desfazem, ativos de risco como o Bitcoin normalmente sofrem vendas acentuadas à medida que os traders reposicionam-se.

Matt Hougan, Diretor de Investimentos da Bitwise, ofereceu uma perspetiva aos participantes do mercado, reconhecendo que, embora um aumento de taxa esteja amplamente precificado e não deva criar uma volatilidade dramática por si só, “é uma manchete assustadora — taxas de juro japonesas ao nível mais alto em 30 anos! No ambiente atual do mercado, pode-se ver uma pressão de baixa a curto prazo à medida que os investidores reagem a essa manchete.”

O Que Vem a Seguir

A reversão acentuada de $90.000 para $85.000 encapsula o estado frágil dos mercados de criptomoedas atuais. Com as probabilidades do mercado de previsões a deteriorarem-se rapidamente, o fluxo de dinheiro institucional para ETFs a sair, e os ventos macroeconómicos a intensificarem-se, a narrativa da raliada de Natal desapareceu efetivamente. Se o Bitcoin conseguirá estabilizar-se acima de $85.000 ou enfrentará mais quedas dependerá provavelmente de como os mercados reagirão à decisão do Banco do Japão na sexta-feira e do que acontecerá com o unwind do carry trade de ienes.