Sinal de recuperação no mercado de criptomoedas? Bitcoin estabiliza-se em $90K, o capital institucional regressa silenciosamente

Noong unang linggo ng Disyembre, ang crypto market ay nagpakita ng kahanga-hangang recovery matapos ang mahabang consolidation period. Bitcoin ay mabilis na umabot sa $91,950 na may 4% na pagtaas sa loob ng 24 oras, habang Ethereum ay bumalik sa $3,000-$3,100 range na may katulad na 3.5% na upside movement. Ang sudden bounce na ito ay nagdulot ng malaking pagbabago sa market sentiment, subalit ang tunay na tanong ay: maaari ba ding tumagal ang recovery na ito, o temporary lang ito na respite sa mas malalaking adjustment?

Liquidation Data Nagpapakita ng Market Reshuffling

Sa nakaraang 24 oras, ang buong network ay nakakita ng $323 milyon na liquidation, kung saan ang short positions ay umabot na sa $246 milyon habang ang long positions ay nasa $77.08 milyon. Ang breakdown ay nagpapakita: BTC liquidation sa $133 milyon, ETH liquidation sa $52.37 milyon, at SOL liquidation sa $16.20 milyon. Ang pinakamalaking single liquidation event ay nangyari sa Hyperliquid-BTC-USD na umabot sa $14.57 milyon.

Ang datos na ito ay mahalaga dahil ito ay nagpapahiwatig na ang market ay dumadaan sa massive deleveraging cycle. Ayon sa CryptoQuant analysis, ang buong market open interest ay bumaba mula sa $45 bilyon patungong $28 bilyon—ang pinakamalaking decline sa current market cycle. Hindi ito bearish signal; sa halip, ito ay isang healthy “leverage washout” na nag-aalis ng excess speculative positions at nagbibigay ng mas malakas na foundation para sa next leg up.

Macroeconomic Tailwinds Pumupush sa Sentiment Recovery

Ang macro environment ay naging significantly bullish para sa risk assets. Ang US unemployment claims ay bumaba sa 216,000—ang pinakamababang level mula Mid-April—na mas mababa pa sa market expectations na 225,000. Habang ang PPI ay bahagyang tumaas dahil sa energy prices, ang core PPI ay umabot sa 2.6%, ang pinakamababa mula Hulyo 2024, na nagpapakita ng managed inflation trajectory.

Ang positive macro data ay nag-reflect sa broader market rally: S&P at Nasdaq ay nagtala ng two-week highs, Dell ay tumaas ng malapit na 6%, at tech stocks ay demonstrating sustained strength. Ang retail at technology sectors ay particularly strong dahil sa holiday spending expectations at positive economic momentum.

Para sa crypto negosyo at investors, ang macro recovery na ito ay kritikal dahil ito ay nagpapakita na ang central bank policy environment ay hindi na destructive sa growth assets.

Federal Reserve Rate Cut Expectations: Ang Game Changer

Ang pivotal development ay ang sudden shift sa Federal Reserve expectations. Ang latest Beige Book ay nagpapakita na ang US economic activity ay relatibong stable, kahit may bahagyang weakness sa job market at managed price pressures. Importantly, ang ilang Federal Reserve officials—lalo na si New York Fed President Williams—ay openly sumusuporta sa imminent rate cuts.

JPMorgan ay suddenly nag-reverse ng kanilang forecast at ngayon ay naniniwala na ang Fed ay magsisimula ng rate cuts sa Disyembre, na bumaligtad sa kanilang dating view na mag-wait hanggang Enero. Ang latest probabilities ay compelling:

• Disyembre rate cut probability: 84.9% (25 basis points)
• Enero rate cut probability: 66.4% para sa 25 bps, 22.6% para sa 50 bps

Ang Polymarket data ay nag-confirm ng thesis na ito: 83% ang probability ng Disyembre cut na may $173 milyon na trading volume.

Ang rate cut expectations ay fundamentally bullish para sa crypto dahil ito ay nag-signal ng incoming liquidity expansion at lower discount rates para sa future cash flows ng risk assets.

Institutional Capital Rotation: ETF Inflows Signal Revival

Ang most telling sign ng institutional conviction ay ang return ng capital flows. Ang US spot Bitcoin ETF ay nakakuha ng net inflows para sa two consecutive days na may combined $149 milyon, habang ang US spot Ethereum ETF ay nakakuha rin ng $139 milyon sa same period.

Simultaneously, ang major institutions ay nag-launch ng bagong crypto ETF products:

• Grayscale ay inilunsad ang XRP at Dogecoin ETF
• Bitwise ay officially nag-launch ng Bitwise Dogecoin ETF (ticker: BWOW) sa NYSE
• Franklin Templeton, VanEck, at iba pa ay nag-file ng applications para sa additional crypto products

Ang coordinated ETF launches at institutional inflows ay hindi accident—ito ay strategic positioning ahead ng anticipated rate cut cycle. Ang negosyo dynamics ay nag-suggest na ang institutional investors ay hindi tuluyan na umaalis sa space; sila ay nag-re reposition lang matapos ang adjustment period.

Market Analysis: Anong Hinaharap?

Ang analyst community ay nag-present ng contrasting scenarios:

Bullish Case (4E Lab, Delphi Digital): Ang current rebound ay bumubuo ng ABC correction structure na mag-require ng break above $103,500 para ma-confirm ang sustained recovery. Ang “expectation gap” ay nag-normalize mula extreme optimism tungo sa rational bullish positioning. Ang combination ng policy support, stable capital inflows, at rising sentiment ay bumubuo ng powerful three-factor resonance.

Cautious Case (Matrixport, Wintermute): Ang rate cut expectations ay may limited magnitude ($50 bps max sa next two months), na maaaring insufficient para sa sustained rally. Ang options market ay nag-suggest na ang traders ay asang mag-consolidate sa $85,000-$90,000 range rather than breakout. Ang incremental liquidity may kulang pa, at ang gold-Bitcoin divergence ay maaaring mag-persist sa short term.

Moderate Bullish Case (Tom Lee, Mike Novogratz): Ang Bitcoin ay may potential na mag-test ng $100,000+ bago matapos ang taon, kahit may trading friction sa $95,000-$103,500 range. Ang market differentiation ay tataas habang ang crypto policy ay nag-clarify at traditional finance players ay mas lumalaki ang participation.

Alternative Cycle View (Jeff Park, Bitwise): Ang traditional four-year Bitcoin halving cycle ay nag-evolve na sa two-year cycle na pinapagana ng institutional ETF flows at fund manager behavior, na nag-compress ng bull-bear dynamics.

Critical Question: Sustainable Uptrend o Bounce?

Ang key differentiator ay ang actual capital inflow strength. Ang Matrixport analysis ay tumpak: habang ang rate cut expectations ay tumaas, ang actual incremental liquidity ay nag-lag pa sa expectations. Ang Bitcoin ay umaasa sa fresh money inflows, hindi lang sa price appreciation ng existing positions.

Ang next crucial tests ay:

1. Disyembre 10 FOMC decision - Kailangan ng actual 25 bps cut, hindi lang expectations
2. ETF flow momentum - Dapat consistent ang inflows para mag-suggest ng institutional re-engagement
3. $100,000 psychological level - Ito ay litmus test kung may buying conviction sa higher levels
4. Ethereum relative strength - Dapat mag-participate ang alts para mag-confirm ng market-wide recovery

Ang current recovery ay mukhang founded sa legitimate macro improvements at reasonable policy expectations. Subalit, ang sustainability ay handog-dependent sa execution ng rate cuts at ang kasunod na capital deployment. Ang market ay hindi na sa extreme pessimism, kundi nag-transition tungo sa cautious optimism—na mas malalim ang foundation para sa next phase ng rally, pero kailangan pa rin ng concrete catalysts para mag-accelerate.

Para sa negosyo participants at traders: Ang current environment ay nag-signal ng shifting risk-reward, but confirmation ay kailangan pa bago mag-commit ng full conviction sa sustained uptrend.