O Bitcoin enfrenta uma divergência em relação ao ouro à medida que a diferença de avaliação aumenta—mas o risco de queda de 80% persiste

O mercado de criptomoedas está a apresentar um sinal técnico incomum: a força relativa do Bitcoin face ao ouro atingiu um limiar extremo, sugerindo que uma rotação de ativos pode estar iminente. A negociar a $90.79K, o Bitcoin encontra-se numa encruzilhada crítica onde padrões históricos entram em conflito com os fundamentos atuais do mercado.

Quando é que o Ouro cai face ao Bitcoin? Compreender o Sinal RSI

Os observadores do mercado identificaram uma ocorrência rara na ação do preço do Bitcoin. O índice de força relativa (RSI) comparando o Bitcoin ao ouro caiu abaixo do limiar de 30 pela quarta vez desde o início do Bitcoin. Esta subvalorização extrema ocorreu anteriormente em três ciclos de mercado distintos: o fundo do mercado de 2015, a capitulação de 2018 e o fundo de mercado de 2022. Cada uma destas ocasiões precedeu fases de recuperação substanciais.

A implicação parece direta—o ouro pode estar excessivamente valorizado em relação aos ativos digitais. À medida que as instituições alocam cada vez mais capital ao Bitcoin, a pressão sobre ativos tradicionais de refúgio seguro, como o ouro, pode intensificar-se. Atualmente, o Bitcoin negocia aproximadamente 20% abaixo do seu máximo histórico de $126.08K, enquanto o ouro mantém avaliações elevadas que alguns analistas consideram insustentáveis.

Análise Técnica: Níveis de Suporte e Sinais de Reversão

A ação recente do preço revela vulnerabilidade após a rejeição do Bitcoin perto de $90K. A criptomoeda subsequentemente caiu juntamente com ações e metais preciosos, embora os analistas técnicos continuem a monitorizar zonas de suporte chave. Uma movimentação sustentada acima de $88K sinalizaria um renovado impulso de alta e marcaria o início de uma potencial reversão. Por outro lado, fraqueza poderia desencadear vendas em cascata até $83.8K e potencialmente $80.5K.

A distância entre o preço atual do Bitcoin e a sua média móvel de 20 semanas permanece incomumente esticada, uma condição que historicamente se resolve através de rallies de recuperação, em vez de deterioração adicional. No entanto, os ventos macroeconómicos persistem—dados pendentes de desemprego e inflação nos EUA, combinados com possíveis decisões de taxas de juro por parte dos principais bancos centrais, continuam a pesar no sentimento.

O Cenário de Queda de 80%: Precedente Histórico vs. Estrutura Moderna de Mercado

Análises de traders veteranos destacaram um padrão preocupante na história. Durante ciclos de alta anteriores, a violação de linhas de tendência parabólicas precedeu quedas do Bitcoin superiores a 80% desde os picos do ciclo. Se tal padrão se repetir no ambiente atual, uma descida até aproximadamente $25K representaria esse resultado.

No entanto, fatores contemporâneos podem impedir este cenário. As holdings institucionais de Bitcoin aumentaram de cerca de 197.000 BTC no início de 2023 para mais de 1.08 milhões de BTC atualmente—um aumento de 448%. Esta acumulação institucional alterou fundamentalmente a estrutura de propriedade do Bitcoin, introduzindo suporte estrutural que não existia durante os ciclos de baixa anteriores. Os detentores de longo prazo, especialmente as empresas, podem absorver a pressão de venda que anteriormente teria desencadeado quedas severas.

Condições de Mercado: Equilíbrio Frágil

Métricas on-chain indicam um equilíbrio delicado. O RSI de 14 dias recuou para território neutro, enquanto as condições do mercado spot deterioraram-se com um delta de volume cumulativo negativo. Os volumes de negociação comprimiram-se para níveis históricos inferiores, sinalizando uma participação reduzida. O interesse aberto em futuros também diminuiu marginalmente, sugerindo uma posição cautelosa.

Posições longas permanecem estabelecidas, mas vulneráveis a quedas mais profundas de preço. Esta configuração precária reforça a sensibilidade do mercado atual a catalisadores macroeconómicos e mudanças de sentimento.

A Questão da Rotação: O Capital Abandonará o Ouro?

Os extremos de avaliação relativa entre Bitcoin e ouro sugerem uma potencial rotação de ativos, embora o timing permaneça incerto. Se o capital institucional começar a rotacionar do ouro para o Bitcoin—especialmente dado o aparente sobrevalor do ouro—os níveis de suporte de baixa podem aguentar melhor do que os precedentes históricos sugerem. A base institucional do ciclo de alta atual difere marcadamente dos ciclos anteriores, potencialmente limitando a queda mesmo que padrões técnicos tradicionais acionem uma reversão.

As próximas semanas irão testar se a teoria da queda de 80% mantém validade ou se a estrutura de mercado moderna, por sua vez, protege o Bitcoin de extremos de mercado de baixa históricos.