As opções têm uma vantagem clara em relação aos contratos perpétuos — em condições extremas de mercado, não são sujeitas a liquidações imediatas, permitindo que você mantenha posições por um período mais longo. Em teoria, isso oferece aos traders mais margem de erro.

Mas a realidade muitas vezes contradiz essa teoria. Quando o momentum do mercado diminui e a tendência deixa de ser coerente, muitas barreiras psicológicas dos traders começam a fraquejar. Uma estratégia de manutenção de posição que parecia firme torna-se especialmente vulnerável diante da ansiedade — no final, muitos optam por admitir a derrota ativamente e fechar suas posições.

Vamos pegar o caso da semana passada. Naquele período, era uma ótima oportunidade para concentrar-se na compra de opções de compra (call). Mas, à medida que o movimento do mercado mudou, algumas posições foram sendo fechadas progressivamente. Isso não foi uma liquidação forçada, mas uma decisão própria dos traders — em momentos de maior incerteza, decisões subjetivas muitas vezes precedem os mecanismos de mercado.