Como a Hyperliquid Quebrou o Comércio Institucional: De $47B Volume Semanal a 70-80% de Domínio de Mercado

A Hyperliquid deixou de ser a sua plataforma típica de derivados de criptomoedas. Até 2025, este protocolo on-chain transformou-se de uma ferramenta de nicho DeFi numa potência de negociação institucional, atingindo um volume semanal de negócios de $47 biliões e registando um aumento de 78% na sua base de utilizadores. O mais impressionante é como conseguiu colmatar a lacuna entre finanças descentralizadas e finanças tradicionais em menos de um ano — e as instituições estão a prestar atenção.

A Tecnologia por Trás da Máquina: HIP-3 e Revisão da Infraestrutura

A verdadeira história começa com o modo de crescimento HIP-3, lançado em novembro de 2025. A Hyperliquid reduziu as taxas de taker para novos mercados em mais de 90%, baixando-as para 0,00144% para traders de topo. Pode parecer técnico, mas o impacto foi enorme: criar novos contratos perpétuos tornou-se uma tarefa fácil, e a plataforma explodiu com uma variedade de ativos renovada.

Um exemplo — quando o NVDA-PERP swap perpétuo foi lançado, atraiu $12 milhões em depósitos e $5,8 milhões em interesse aberto no primeiro dia. Isso não é hype orgânico; é prova de que dinheiro sério vê a Hyperliquid como um local legítimo para negociar.

Por baixo do capô, o HyperEVM e as camadas Unit da Hyperliquid (fevereiro de 2025) forneceram a infraestrutura necessária para esta expansão. A compatibilidade com a Máquina Virtual do Ethereum permitiu aos desenvolvedores construir sobre ela, enquanto depósitos diretos de BTC e ETH tornaram a entrada sem atritos. O resultado? $2,08 mil milhões em valor total bloqueado dentro do ecossistema HyperEVM — um sinal de que as instituições confiam na infraestrutura.

Até meados de 2025, a Hyperliquid tinha capturado 70-80% do mercado de negociação perpétua descentralizada. Isso não é apenas domínio; é território monopolista.

Porque é que as Instituições Realmente Aparecem: Parcerias e Credibilidade Regulatória

Aqui é que a história da negociação institucional fica interessante. A Hyperliquid não construiu apenas tecnologia inovadora — foi atrás da confiança institucional diretamente.

A parceria com a Safepal (novembro de 2025) é um exemplo perfeito. Ao integrar-se com um dos principais fornecedores de carteiras de criptomoedas, a Hyperliquid permitiu aos utilizadores aceder a futuros perpétuos com até 40x de alavancagem diretamente das carteiras de hardware e software da Safepal. Isso é infraestrutura de nível profissional ao encontro de traders institucionais onde eles já estão.

Mas o verdadeiro divisor de águas foi o registo S-1 na SEC em 2025. Ao seguir os canais regulatórios formais e procurar uma oferta pública (incluindo uma fusão com a Sonnet BioTherapeutics via SPAC), a Hyperliquid enviou um sinal claro: levamos a sério a legitimidade. Esta abordagem atraiu investimentos institucionais e criou um modelo para que outras plataformas de cripto possam seguir.

Depois há Hyperliquid Strategies, o tesouro de ativos digitais criado em julho de 2023 para adquirir tokens HYPE. O projeto visava uma captação de capital de $1 biliões através de uma fusão com a Sonnet, e quando finalmente chegou a uma votação de acionistas, obteve uma taxa de aprovação de 95%. Isso não é apenas FOMO de retalho — é consenso institucional.

O Jogo das Stablecoins: USDH Muda o Jogo

A stablecoin USDH da Hyperliquid (lançou-se em 2025) é onde a adoção institucional se torna inevitável. Porquê? Porque é totalmente apoiada por fiat e Títulos do Tesouro dos EUA, gerida pela BlackRock, e tokenizada através da Bridge da Stripe. Isso não é uma stablecoin aleatória — é o TradFi a confrontar o DeFi de frente.

A parte vencedora: o seu modelo de receita divide os rendimentos de reserva 50-50 entre recompras de HYPE e desenvolvimento do ecossistema. Assim, sempre que a plataforma gera dinheiro, os detentores de HYPE e as instituições ambos ganham. É um ciclo de retroalimentação que torna a participação institucional não apenas possível, mas economicamente racional.

O Jogo do ETF e Confiança de Custódia

O ETF proposto pela 21Shares aprovado pela SEC para o token HYPE, apoiado por custodiante como Coinbase Custody e BitGo Trust, é a peça final do puzzle. Transforma os derivados on-chain de uma “coisa estranha do DeFi” para uma “classe de ativos institucional legítima” no quadro regulatório.

Combinado com o protocolo HIP-3 da Hyperliquid, que permite a criação de mercados sem permissões, obtém-se um ciclo virtuoso: mais ativos, mais participantes institucionais, mais legitimidade, mais fluxo de capital.

Os Obstáculos à Frente

Nem tudo é um mar de rosas. A supervisão regulatória do DeFi continua a ser uma preocupação real, e novos concorrentes continuam a surgir. Mas as parcerias de segurança da Hyperliquid com a Checkmarx e CredShields sugerem que a plataforma está a levar a sério a segurança de nível institucional — auditorias, gestão de vulnerabilidades, tudo.

A Conclusão

A ascensão da Hyperliquid de um protocolo experimental de DeFi para um destino de negociação institucional não é por acaso. É um processo sistemático: tecnologia de ponta (HIP-3, HyperEVM) elimina atritos, parcerias estratégicas (Safepal, BlackRock) constrói confiança, e o envolvimento regulatório (registo na SEC) sinaliza legitimidade. À medida que as linhas entre DeFi e TradFi continuam a confundir-se, a Hyperliquid não está apenas a participar nesta mudança — está a tornar-se na infraestrutura que a alimenta.

O volume semanal de $47 biliões e a quota de mercado de 70-80% não são apenas métricas de vaidade. São provas de que a negociação institucional na Hyperliquid deixou de ser um teste beta — já é o padrão.