Por que é que as criptomoedas estão a desvalorizar? Vários fatores combinam-se à medida que $28 biliões de opções estão prestes a expirar

O mercado de Bitcoin e das criptomoedas em geral enfrenta uma pressão crescente à medida que os traders navegam por volumes de negociação baixos durante o período de férias e pela expiração iminente de posições massivas de opções. Compreender a convergência entre fraqueza técnica e a dinâmica do mercado de derivativos é crucial para investidores que avaliam riscos de curto prazo.

Sinais de Configuração Técnica Indicam Potencial Queda Adicional

A ação do preço do Bitcoin deteriorou-se significativamente em prazos mais curtos, com a criptomoeda desenvolvendo vários padrões técnicos de baixa que sugerem que uma queda adicional pode ser inevitável. O preço do BTC formou uma estrutura de cunha ascendente—caracterizada por duas linhas de tendência ascendentes que convergem—além de um padrão de bandeira de baixa, composto por um movimento de preço vertical seguido de uma consolidação simétrica. O mais preocupante é a formação emergente de cruz de morte, à medida que a Média Móvel Ponderada de 50 dias se prepara para cruzar abaixo de sua contraparte de 200 dias. Essa confluência técnica historicamente precede quedas significativas.

Os níveis atuais de preço representam um ponto crítico. O Bitcoin recuou abaixo de $87.000 durante as negociações recentes, devolvendo ganhos intradiários do nível de $89.000. Caso o BTC não consiga manter o suporte atual, os analistas alertam para uma possível fraqueza até as mínimas de novembro próximas de $80.000. Uma quebra abaixo desse nível poderia abrir caminho para uma deterioração adicional em direção a $75.000, representando um risco de baixa substancial em relação às avaliações atuais.

As altcoins estão refletindo a fraqueza do Bitcoin, com BNB negociando em baixa de 1,18% no último dia, DOGE caindo 2,15%, e outros tokens principais apresentando pressão semelhante. A fraqueza sincronizada entre várias classes de ativos sugere uma pressão sistêmica, e não específica de um ativo.

A Expiração de $28 Bilhões em Opções: Um Catalisador para a Volatilidade

O mercado de derivativos de criptomoedas está se preparando para seu maior evento de expiração de opções do ano, com opções de Bitcoin e Ethereum avaliadas em aproximadamente $28 bilhões que irão se liquidar. Mais de $23 bilhões em opções de Bitcoin irão expirar, juntamente com mais de $4 bilhões em posições de Ethereum.

A estrutura do mercado de opções revela nuances importantes sobre posicionamento e pontos de potencial volatilidade. A configuração das opções de Bitcoin mostra uma inclinação de alta, com uma relação put-call de 0,38, indicando que as opções de compra superam as de venda. As concentrações de strike estão entre $100.000 e $116.000, mas o ponto de maior dor—o nível de preço onde o maior número de opções expira sem valor—está em $96.000. Isso sugere que existe suporte potencial acima dos níveis atuais, embora a distância crie uma relação risco-retorno desfavorável para posições longas alavancadas.

As opções de Ethereum que irão expirar apresentam uma dinâmica semelhante. Com 1,28 milhões de contratos de ETH avaliados em mais de $4 bilhões expirando simultaneamente, a relação put-call entre 0,43 e 0,45 reflete uma posição de leve inclinação de alta. As principais concentrações de strike variam entre $3.000 e $3.100, com o ponto de maior dor convergindo para o nível de $3.000—exatamente onde se encontra o suporte técnico atual.

Condições de Mercado Amplificam o Risco de Expiração

O timing dessa expiração massiva coincide com condições de mercado estruturalmente desfavoráveis. Os volumes de negociação durante o período de férias permanecem baixos, pois os participantes permanecem afastados dos mercados. O mercado de ações americano refletiu a fraqueza do setor cripto, com o Dow Jones caindo 70 pontos base, sugerindo um sentimento de risco mais amplo além dos ativos digitais.

A baixa liquidez durante períodos de férias geralmente amplifica os movimentos de preço em torno de eventos importantes. Com menos participantes disponíveis para absorver pressões de venda ou fornecer lances estabilizadores, até fluxos modestos podem desencadear movimentos exagerados em qualquer direção. A combinação de padrões de quebra técnica com livros de ordens escassos e uma liquidação de $28 bilhões em opções cria um cenário propício para uma volatilidade elevada.

Perspectiva: Mercado em Ponto de Inflexão Crítico

A convergência de formações técnicas de baixa, expiração massiva de derivativos e condições de negociação escassas posiciona o mercado de criptomoedas em um ponto de inflexão crítico. Embora a inclinação das opções de Bitcoin sugira alguma proteção contra quedas, a configuração técnica deixa pouco espaço para complacência. Os traders devem monitorar de perto o nível de $96.000 para o Bitcoin, pois a falha em manter essa zona pode acelerar as vendas em direção ao suporte de $80.000 e além.

A próxima expiração de opções provavelmente atuará como um catalisador, embora a direção dependa da ação do preço em relação aos níveis de maior dor. Os participantes do mercado devem se preparar para uma volatilidade elevada durante o ajuste e potencialmente além, à medida que as condições de liquidez se normalizam após as férias.