A maioria dos traders fixa-se na estabilidade do peg, perdendo o que realmente impulsiona a supremacia das stablecoins: quem captura o carry e quão bem o sistema se mantém durante picos de volatilidade.

O verdadeiro teste não é manter os $1—é a execução sob pressão. Tome a stablecoin colateralizada por RWA que vai para mainnet este mês: ela combina ativos do mundo real com ajustes algorítmicos de taxas que apertam os spreads quando a volatilidade aumenta. O mecanismo de autoajuste da taxa de emissão responde de forma dinâmica, apertando quando os spreads se alargam e afrouxando quando as condições se estabilizam.

A próxima fase incorpora BENJI, ampliando a mistura de colaterais. Isto não é apenas mais uma jogada de peg—é sobre velocidade, eficiência de capital e quão rapidamente um protocolo consegue absorver o choque do mercado sem quebrar. Quando a volatilidade atinge forte, é aí que se vê quais os designs que se mantêm e quais se partem.