Os fluxos de entrada em Bitcoin em declínio sinalizam uma recuperação frágil: por que os rebotes impulsionados por alavancagem enfrentam risco de baixa

Os dados on-chain apresentam um quadro preocupante para os touros do Bitcoin. Na última quinzena, os ETFs de criptomoedas registaram saídas líquidas próximas de $1 bilhões—uma drenagem significativa que compromete a perspetiva de uma recuperação sustentada. Enquanto o BTC é negociado a cerca de $90.77K com movimentos diários mínimos de (-0.04%), os observadores do mercado estão a levantar alarmes sobre o que parece ser uma falsa sensação de otimismo.

Diagnóstico do Dead Cat Bounce

De acordo com métricas on-chain acompanhadas por analistas, o recente aumento do Bitcoin apresenta sintomas clássicos de um “dead cat bounce”—uma recuperação temporária que mascara uma fraqueza estrutural mais profunda. A distinção é bastante importante: enquanto os movimentos de preço superficiais podem sugerir recuperação, os fluxos de capitais subjacentes pintam uma narrativa contrastante de exodus institucional e de retalho de ativos digitais.

Os Fluxos de Capital Contam a Verdadeira História

A tendência de entrada de criptomoedas entrou numa fase preocupante. Em vez dos padrões de acumulação normalmente observados durante períodos de recuperação, os participantes do mercado estão a testemunhar saídas persistentes. Esta divergência entre a ação do preço e o movimento de capitais levanta questões críticas sobre a sustentabilidade de qualquer rally atual.

Alavancagem versus Demanda Orgânica

O mecanismo de recuperação merece uma análise mais aprofundada. A análise on-chain sugere que a alavancagem—em vez de uma procura genuína no mercado à vista—pode estar a impulsionar o recente impulso ascendente. Esta distinção é crucial: rallies impulsionados por alavancagem são inerentemente instáveis, dependendo de posições de margem que podem ser desfeitas rapidamente. Em contraste, avanços impulsionados pelo mercado à vista refletem convicção de compradores reais que estão a acumular Bitcoin nestes níveis.

Risco de Baixa Permanece Elevado

A combinação de entradas decrescentes, ação de preço dependente de alavancagem e saídas de veículos institucionais como ETFs cria uma base precária para ganhos adicionais. Os participantes do mercado devem permanecer vigilantes à possibilidade de cenários de queda adicional de preços, especialmente se as posições de alavancagem enfrentarem pressão de liquidação ou se as saídas de capital acelerarem ainda mais.