O ouro mantém-se firme a $4.455 após aquela queda anterior para $4.407—e há na verdade uma história interessante por trás da estabilidade. Os rendimentos dos Títulos do Tesouro dos EUA estão a subir, o Dólar está a recuperar-se mais forte, e ainda assim o ouro não está a ceder à pressão. Isso indica algo sobre como os investidores estão a posicionar-se neste momento. A narrativa tradicional de refúgio seguro está a complicar-se: taxas mais altas geralmente pesam sobre ativos sem rendimento, como o ouro, mas os dados económicos dos EUA continuam a pintar um quadro misto. Temos indicadores a melhorar de um lado, mas preocupações subjacentes sobre a sustentabilidade do crescimento do outro. Para os traders de criptomoedas que assistem a isto, a correlação importa mais do que se pensa—quando o apetite pelo risco muda com base nas condições macroeconómicas, isso reflete-se também nos ativos digitais. A força do Dólar, especialmente, tende a inverter-se com ativos alternativos. Portanto, enquanto o ouro permanece relativamente estável, não confundam isso com indiferença. É mais como se o mercado ainda estivesse a perceber o que estas forças concorrentes significam para a próxima fase do ciclo.