A valorização do petróleo impulsiona a força do dólar canadiano à medida que o USD/CAD se aproxima do nível de 1.3650

A taxa de câmbio USD/CAD continua a sua trajetória de queda, negociando perto de 1.3660 durante a sessão de negociação asiática de segunda-feira. O par de moedas permanece sob pressão, próximo ao seu mínimo de cinco meses de 1.3642, estabelecido em 26 de dezembro. Para contexto, 41 USD atualmente equivalem a aproximadamente 56,40 CAD às taxas de câmbio atuais, refletindo a fraqueza contínua do Dólar Americano em relação ao seu homólogo canadense.

A resiliência do Dólar Canadense deve-se principalmente aos preços elevados do petróleo bruto, que se recuperaram após uma queda de 2,5% na sessão anterior. O petróleo West Texas Intermediate (WTI) está atualmente avaliado em torno de $57,20 por barril. Essa recuperação nos preços da energia mostra-se particularmente favorável ao loonie, dado que o Canadá é o principal fornecedor de petróleo bruto dos Estados Unidos. Fatores geopolíticos continuam a sustentar o mercado de petróleo, com operações militares na Arábia Saudita no Iémen e a retórica de escalada do Irã em relação a confrontos com nações ocidentais e Israel criando novas preocupações sobre possíveis interrupções no abastecimento.

Por que os preços do petróleo importam para as avaliações do CAD

Compreender a ligação entre os preços do petróleo bruto e o desempenho do Dólar Canadense exige reconhecer a dependência de exportação do Canadá. Como o petróleo representa a commodity de exportação mais significativa do país, as flutuações na demanda global por petróleo influenciam diretamente a demanda pela moeda. Quando o petróleo se valoriza, compradores internacionais precisam de mais Dólares Canadenses para adquirir petróleo, apoiando assim a avaliação da moeda. A relação inversa significa que a queda nos preços do petróleo geralmente enfraquece o loonie.

Fraqueza do Dólar Americano em meio às expectativas de corte de juros pelo Fed

A depreciação do Dólar Americano frente ao CAD também reflete as expectativas do mercado em relação à trajetória monetária do Federal Reserve. Os participantes do mercado antecipam até duas novas reduções de juros ao longo de 2026, criando pressão de baixa sobre o USD. O Federal Reserve reduziu anteriormente sua taxa de juros de referência em 25 pontos base durante a reunião de dezembro, estabelecendo o intervalo-alvo atual entre 3,50% e 3,75%.

Os investidores acompanharão as atas da reunião de dezembro do Federal Open Market Committee, cujo lançamento está agendado para terça-feira, pois esses registros geralmente revelam as discussões internas de política que informaram a decisão do Fed e sua direção futura. O banco central implementou uma redução cumulativa de 75 pontos base ao longo de 2025, respondendo ao enfraquecimento do mercado de trabalho, apesar das pressões inflacionárias persistentes.

O que os mercados esperam a seguir

O sistema de monitoramento CME FedWatch indica uma probabilidade de 81,7% de que o Fed mantenha as taxas inalteradas na sua decisão de janeiro — um aumento significativo em relação aos 77,9% registrados uma semana antes. Por outro lado, os traders reduziram suas apostas em uma redução de 25 pontos base para 18,3%, contra 22,1% da semana anterior, sinalizando uma convicção crescente de que as reduções de juros serão temporariamente pausadas.

Principais fatores que influenciam o dólar canadense além do petróleo

As decisões de taxa de juros do Banco do Canadá são um dos principais determinantes da força do CAD. Ao definir a taxa de empréstimo para as instituições financeiras, o BoC influencia as condições de crédito em toda a economia e os custos de empréstimo. A instituição visa manter a inflação dentro de uma faixa de 1% a 3%, ajustando sua taxa de política monetária de acordo. Geralmente, taxas de juros mais altas atraem capital de investimento estrangeiro em busca de retornos superiores, aumentando a demanda pelo CAD e fortalecendo a moeda.

Indicadores econômicos como crescimento do produto interno bruto, índices de atividade manufatureira e de serviços, dados de emprego e pesquisas de confiança do consumidor influenciam a direção do loonie. Um cenário econômico robusto costuma incentivar o Banco do Canadá a considerar aumentos de taxa, apoiando a valorização da moeda. Por outro lado, dados econômicos decepcionantes tendem a pressionar o CAD para baixo.

Dinâmicas de inflação apresentam uma influência complexa sobre as avaliações cambiais. Embora, historicamente, a inflação elevada seja considerada prejudicial à força da moeda devido à desvalorização monetária, evidências modernas sugerem que uma inflação elevada muitas vezes leva os bancos centrais a aumentarem as taxas de juros, atraindo fluxos de capital e apoiando a moeda doméstica. A balança comercial — que mede a diferença entre exportações e importações do Canadá — também impacta as avaliações do CAD, com superávits geralmente oferecendo suporte.

Por fim, o sentimento geral do mercado em relação à apetência por risco desempenha um papel importante. Durante períodos em que os investidores adotam classes de ativos mais arriscadas (ambientes de risco-on), o Dólar Canadense, ligado às commodities, costuma se valorizar. Cenários de risco-off, nos quais os investidores buscam ativos de refúgio seguro, geralmente pressionam o loonie para baixo. A saúde relativa da economia dos EUA, como principal parceiro comercial do Canadá, continua sendo outro fator crítico que afeta o desempenho do CAD.